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IDGVC：在美國據(jù)說僅僅是小丑 在華十年竟然也向PE轉(zhuǎn)型
發(fā)布日期：2008/9/1
來源：中國證券報
作者：周明
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IDGVC：在美國據(jù)說僅僅是小丑 在華十年竟然也向PE轉(zhuǎn)型
據(jù)消息人士透露，今年5月，中國創(chuàng)業(yè)投資界的“老革命”IDGVC Partners又募集完成了一只規(guī)模達(dá)6億美元的新基金，就在業(yè)界談?wù)撝鳬DGVC用2億美元在中國成就了十年VC投資的神話時，IDG似乎也在經(jīng)歷這一場由VC向PE的轉(zhuǎn)型。
由VC到PE
從1993年到2005年，IDGVC(IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金)用大概2億美元在中國創(chuàng)投市場耕耘，而從2005年到眼下，IDGVC掌握的資金量迅速增加到20多億美元。換句話說，短短3年時間，IDGVC Partners管理的基金總規(guī)模就翻了十倍。
IDGVC是最早進(jìn)入中國市場的美國風(fēng)險投資公司之一。IDGVC，原名美國太平洋技術(shù)風(fēng)險投資基金—中國(PTV-China)，于1992年由國際數(shù)據(jù)集團(tuán)(IDG)建立。
IDGVC的投資集中于國際互聯(lián)網(wǎng)、信息服務(wù)、軟件、通訊、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)以及生物工程等高科技領(lǐng)域。翻看一下IDGVC投資的企業(yè)，可以發(fā)現(xiàn)有很多在中國已經(jīng)成為行業(yè)的龍頭，甚至在國際上也處于領(lǐng)先地位，包括搜狐、百度、攜程、騰訊、迅雷等。
從IDGVC的發(fā)展看，2005年是一個分水嶺，之前，它是一個純粹的VC，而之后，則越來越向PE發(fā)展。
1993年，IDG創(chuàng)始合伙人熊曉鴿代表IDG集團(tuán)投資2000萬美元與上海科委合作，成立中國第一家合資技術(shù)風(fēng)險公司，熊曉鴿擔(dān)任總經(jīng)理；同年，他與廣東銀行合作，成立另一家技術(shù)合資公司。1998年，代表IDG集團(tuán)策劃與國家科技部建立科技風(fēng)險投資基金，IDGVC旗下新基金的名稱為“IDG-Accel China Capital Fund”。
2005年11月，IDG-Accel China Growth Fund I(中國成長基金I)完成募集任務(wù)，其總規(guī)模達(dá)3.1億美元。2007年5月，IDG-Accel開始募集第二只中國成長基金，到2007年6月底IDG-Accel China Growth Fund II募集完成時，IDG-Accel新基金的規(guī)模已達(dá)5.1億美元。
值得注意的是，從2005年開始，脫胎于IDG投資部門的IDGVC開始啟用新的品牌形象——IDGVC Partners。
牛市成老基金“煉獄”
近兩年來，國內(nèi)創(chuàng)投市場風(fēng)生水起，對于IDGVC這種老基金來說卻并不輕松。熊曉鴿認(rèn)為，這兩年的股市經(jīng)歷了牛市，使得新創(chuàng)投基金紛紛創(chuàng)設(shè)，這些新基金剛上來，為了做業(yè)績，就會去搶項(xiàng)目，就會給企業(yè)家更高的價格，這對老基金壓力很大，成為這些老基金的“煉獄”。
“做投資應(yīng)該盯住項(xiàng)目的基本面，但新基金多了以后，就沒有時間去做太多的行業(yè)研究。”熊曉鴿擔(dān)心2006、2007年投資的速度太快、價格太高，可能會存在風(fēng)險。另外，因?yàn)殄X好賺，所以牛市很多人盯住Pre-IPO的項(xiàng)目，盯住PE，“現(xiàn)在國內(nèi)、外市場遇到低潮的情況，可能做VC會比較好一些”。
另外，在創(chuàng)投設(shè)立的熱潮期，老基金碰到了新問題。熊曉鴿坦言，一方面，以前IDGVC的投資方就IDG一家，所以與IDG之間的溝通很方便，溝通成本很低，但隨著兩個成長基金的募集，投資人增加到四十幾個，如何溝通是個問題；另一方面，新的基金公司出現(xiàn)也帶來一些挑戰(zhàn)，“可能我們花了很大工夫做的項(xiàng)目被人家搶去了”。
“面對問題，投資人要保持一個理性的心態(tài)，要保持對市場、產(chǎn)品、服務(wù)、團(tuán)隊(duì)的理性判斷，堅持長期回報心理，不要看著二級市場眼色行事。”熊曉鴿如是說。
對于現(xiàn)在可能存在的投資機(jī)會，熊曉鴿認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)對于創(chuàng)投一直是很好的機(jī)會，再加上中國是互聯(lián)網(wǎng)民最多的國家，另外，中國制造業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)也存在一些機(jī)會，“對手機(jī)這樣的通信工具加以改變和轉(zhuǎn)型也是很好的投資機(jī)會”。
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