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VC/PE轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板 創(chuàng)投機構(gòu)春天來臨
發(fā)布日期：2009/4/9
來源： 21世紀經(jīng)濟報道
作者：翁海華
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VC/PE轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板 創(chuàng)投機構(gòu)春天來臨
10年恍若一夢。1999年就夢想在創(chuàng)業(yè)板上市的洪漢民，機會在2009年又若隱若現(xiàn)。
隨著2009年3月31日下稱“創(chuàng)業(yè)板上市辦法”）的公布，洪漢民創(chuàng)建的中科生命科技股份有限公司似乎又迎來了上市的曙光。
“多少年了，都已經(jīng)淡漠了。”說起創(chuàng)業(yè)板，洪漢民感慨，早年為上創(chuàng)業(yè)板，公司竭盡所能，還引進了一些創(chuàng)投機構(gòu)，沒想到后來創(chuàng)業(yè)板沒有推出來，這些投資機構(gòu)一等就是10年。
作為當年首批創(chuàng)業(yè)板上市的籌備企業(yè)之一，中科生命歷經(jīng)波折，“2000年公司進行了三高認證，2001年中完成上市輔導(dǎo)工作。”但在創(chuàng)業(yè)板無限延期后，讓中科生命很受傷，每年上繳稅金都要一千多萬，2002年后中科生命不得已戰(zhàn)略收縮，“活到現(xiàn)在已經(jīng)很不容易。”
和企業(yè)一樣，《創(chuàng)業(yè)板上市辦法》的公布也讓創(chuàng)投機構(gòu)等到了春天。
東方富海董事長陳瑋表示，創(chuàng)業(yè)板推出后，VC、PE投資早期項目的力度將會加大。
老企業(yè)的新機會
軌跡在一夜之間轉(zhuǎn)變。2009年4月初，已經(jīng)對創(chuàng)業(yè)板沒什么想法的洪漢民，又開始為自己的中科生命謀劃新的未來。
中科生命成立于1994年底，前身是榮盛電器有限公司，注冊地為浙江德清市。
1999年國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板醞釀推出時，洪漢民開始籌劃創(chuàng)業(yè)板上市工作，按照當時創(chuàng)業(yè)板上市的一條規(guī)定，2000年上半年，中科生命通過了科技部和中科院的三高認證，并在2000年12月份完成股改。
當年已經(jīng)聘請了光大證券為公司的保薦人，2000年成為納入首批創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)之一。
中科生命主營低溫貯存，當年成功引進中科院技術(shù)，發(fā)展ULT全系列低溫貯存技術(shù)，取得多項科技成果，目前公司擁有2項發(fā)明專利、15項實用新型專利。
1998年起，中科生命就先后通過ISO9001:2000質(zhì)量管理體系認證、ISO14001環(huán)境管理體系認證及OHSAS18001等國際認證，是全國醫(yī)藥行業(yè)中首批通過三個體系認證的單位之一。
1998年公司生產(chǎn)的醫(yī)用冰襯冰柜通過世界衛(wèi)生組織（WHO）的EPI標準檢測，成為全球第二家該產(chǎn)品通過EPI標準的企業(yè)，也是目前國內(nèi)唯一通過EPI標準的企業(yè)。
由于和中科院的合作背景，中科生命在創(chuàng)業(yè)板籌備過程中，吸引了一批投資公司的關(guān)注，股改時引進了浙江省鐵路建設(shè)投資總公司、牛津－劍橋科技發(fā)展有限公司、浙江省科技風險投資公司等。
但萬事俱備之后，國際市場遭遇網(wǎng)絡(luò)泡沫，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板無期限擱置。中科生命的所有工作竹籃打水，中科生命也由此進入長時間的沉默期。
“2000年和2001年每年上繳的稅金就有1000多萬，”洪漢民透露，從2000年到2008年間，共上繳稅金6400萬元。
此后，中科生命開始產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)的冷柜，轉(zhuǎn)向醫(yī)用貯存細分行業(yè)。
中科生命的寇軍濤介紹，目前公司開發(fā)的主要產(chǎn)品有高分辨率凝膠電泳影像分析系統(tǒng)；醫(yī)用低溫、超低溫（-40℃、-60℃、-86℃、-136℃、-152℃）、速凍等冷藏冷凍箱系列；醫(yī)用冰襯疫苗保存箱系列；醫(yī)用光照、恒溫、二氧化碳培養(yǎng)箱系列；血液保存箱系列；藥品（試劑）保存箱系列等。
2008年，中科生命的產(chǎn)值為9000多萬，2009年的銷售有望突破2個億。
不過，最近洪漢民已經(jīng)看得比較平淡，“不管有沒有創(chuàng)業(yè)板，醫(yī)用貯存是公司的發(fā)展方向，咬定青山不放松。”
而同樣看見曙光的還有上海海鼎信息工程股份有限公司。
海鼎信息為創(chuàng)始人丁玉章于1995年創(chuàng)建，是現(xiàn)代物流、分銷和商業(yè)領(lǐng)域的信息化軟件與電子商務(wù)解決方案的提供商。
2000年，海鼎信息也為上創(chuàng)業(yè)板躍躍欲試。為籌備上市，當年海鼎信息成立了一個專門的領(lǐng)導(dǎo)小組，聘請了立信會計師事務(wù)所、國浩律師事務(wù)所以及長城證券等中介機構(gòu)，同時進行了增資擴股，引入了新股東，包括上海運籌投資控股有限公司、上海人杰實業(yè)發(fā)展有限公司以及山西電力等。
2008年，隨著創(chuàng)業(yè)板的再度柳暗花明，海鼎信息開始再戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板。
園區(qū)新活力
《創(chuàng)業(yè)板上市辦法》的推出，無疑對國內(nèi)高新技術(shù)園區(qū)的發(fā)展是一個極大的推動。
“我們正在做摸底工作，看看有哪些企業(yè)適合上創(chuàng)業(yè)板，到時會有一個比較準確的數(shù)據(jù)。”4月3日，張江高科技園區(qū)管委會副主任劉小龍告訴記者。
事實上，在辦法公布之后，張江方面立即著手創(chuàng)業(yè)板項目的統(tǒng)計工作，“和保薦人一起進行項目篩選。”
其實，作為國內(nèi)高科技企業(yè)的聚集地，國內(nèi)各大高新區(qū)一直吸引著VC、PE的目光，在張江高科技園區(qū)，前后有20多家VC、PE常駐園區(qū)，參與園區(qū)企業(yè)投資的機構(gòu)更是多達60多家。
和張江的緊鑼密鼓開展工作一樣，交大科技園也有新的設(shè)想。
“我們整個園區(qū)想上創(chuàng)業(yè)板。”4月初，交大科技園的人士告訴記者，交大科技園2008年盈利3000多萬元，完全符合創(chuàng)業(yè)板的要求，而且園區(qū)設(shè)有投資公司，參與園區(qū)內(nèi)一些企業(yè)的投資。
據(jù)悉，目前交大科技園內(nèi)有500多家企業(yè)，當中有很多已經(jīng)符合創(chuàng)業(yè)板要求。其中交大科技園參與投資的東方財富網(wǎng)最為典型，“公司已經(jīng)籌備上創(chuàng)業(yè)板，”接近東方財富網(wǎng)的人士告訴記者，公司已經(jīng)聘請中金公司為項目保薦人，“創(chuàng)業(yè)板項目，中金公司只推東方財富網(wǎng)一家，首批上市可能性很大。”
同樣在蘇州，蘇州工業(yè)園區(qū)和蘇州高新區(qū)均選定了一批創(chuàng)業(yè)板項目，按照當?shù)孛襟w的表述，蘇州已經(jīng)選定了8家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，正在準備材料。
4月2日，蘇州發(fā)改委的人士對記者表示，8家的數(shù)字是不準確的，只能說項目在儲備中，“我們最近的調(diào)研項目有很多，調(diào)研與機構(gòu)的協(xié)調(diào)工作都在做。”
記者從蘇州方面獲悉，當?shù)氐奈伵ｋ娮右呀?jīng)納入創(chuàng)業(yè)板儲備項目名單。
蘇州高新區(qū)的人士表示，相對來說，蘇州的創(chuàng)業(yè)板資源沒有深圳有優(yōu)勢，但創(chuàng)業(yè)板的推出加大了創(chuàng)投機構(gòu)在園區(qū)的投資力度。
PE、VC們的春天
而對于創(chuàng)投機構(gòu)來說，春天已經(jīng)來臨。
“對我們來說是一個天大的好消息。”4月3日，紀源資本合伙人卓福民表示，早在3年前，當時成立的思新格資本就投資了很多創(chuàng)業(yè)板項目。
現(xiàn)在這些項目的價值逐漸體現(xiàn)，“目前有3家公司往創(chuàng)業(yè)板方面走，”記者獲悉，當中包括冠昊生物。
此前董事長關(guān)新透露，公司已于2008年6月完成股份制改造，正式進入上市輔導(dǎo)階段，有望在創(chuàng)業(yè)板上市。
說到創(chuàng)業(yè)板對VC、PE的影響，卓福民表示，創(chuàng)業(yè)板推出對創(chuàng)投公司是很好的機會，首先，創(chuàng)業(yè)板市場風險比主板大，創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)大都比較前期，二級市場的投資者光靠一份招股說明書就了解上市公司有點困難，但在企業(yè)引進一家知名創(chuàng)投后，創(chuàng)投公司在前期進行把關(guān)，對企業(yè)的法人治理、財務(wù)完善等方面進行把關(guān)之后，投資者就會放心很多，這一點對創(chuàng)投是一個機會。
第二，準備上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，在上市前的融資當中，也會選擇經(jīng)驗更好的投資機構(gòu)，以期對企業(yè)在市場拓展、法人治理以及上市進展有幫助的VC、PE機構(gòu)合作，有經(jīng)驗的VC、PE將獲得更大的機會。
同樣，創(chuàng)業(yè)板推出，對VC、PE的投資方向?qū)a(chǎn)生影響，卓福民認為，創(chuàng)業(yè)板推出后，給一些細分行業(yè)冠軍提供了一個很好的舞臺，這些公司通過創(chuàng)業(yè)板發(fā)展壯大，而其以前是不可能短期內(nèi)上市的。
事實上，創(chuàng)業(yè)板沒有推出之前，作為創(chuàng)投機構(gòu)也是很困惑的，一些小而精的企業(yè)，創(chuàng)投公司不敢投，“退出困難。”所以VC選擇PE化也是一些創(chuàng)投機構(gòu)的不得已選擇。
這樣的觀點也得到了東方富海董事長陳瑋的認同。
陳瑋表示，創(chuàng)業(yè)板推出后，VC、PE投資早期項目的力度將會加大。記者獲悉，東方富海原先設(shè)定的早期項目投資比例為20%，“后面將會加大投資比例。”
另外，創(chuàng)業(yè)板的推出，將促進外資PE積極設(shè)立人民幣基金，盡管目前外資PE投資項目沒有政策上限制，但在項目設(shè)立上手續(xù)比較繁瑣，人民幣資金更加直接。
陳瑋告訴記者，東方富海設(shè)想設(shè)立一個創(chuàng)業(yè)板投資基金，專門投資早期瞄準創(chuàng)業(yè)板項目的基金，這會是一個趨勢。
而對于相對較高的創(chuàng)業(yè)板門檻，陳瑋認為，這是借鑒了國外的一些經(jīng)驗，對保護投資者以及創(chuàng)業(yè)板本身的成功有好處。
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