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將設(shè)首家PE低碳減排基金
發(fā)布日期：2010/3/7
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道
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對于減排基金，華澳資本創(chuàng)始合伙人劉宇考慮了很久。
這家由深圳產(chǎn)權(quán)交易所、中國風(fēng)險投資公司、澳銀資本合作成立的PE機(jī)構(gòu)對低碳行業(yè)關(guān)注了很長時間，將要成立的這只減排基金百分之四十用來做碳交易，百分之六十則用來做相關(guān)的股權(quán)投資。
據(jù)本報獲悉，華澳資本或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)PE界首只減排基金的發(fā)起人，該基金估計規(guī)模將達(dá)到5億-10億元，其中40％將用來做碳交易，60％用來做跟減排相關(guān)的股權(quán)投資。
無獨(dú)有偶，另一家國內(nèi)的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)——浙商創(chuàng)投，也將于3月31日將其低碳基金正式掛牌，目前募集到的規(guī)模已達(dá)到2億元。
在此之前，雖然有青云創(chuàng)投這樣專注于清潔能源與技術(shù)的專業(yè)基金，但“低碳的概念比清潔技術(shù)的概念范圍更廣”，浙商創(chuàng)投總裁陳越孟表示。
而業(yè)內(nèi)則認(rèn)為，隨著國家對低碳經(jīng)濟(jì)的重視，PE界對于低碳產(chǎn)業(yè)的關(guān)注將越來越密切。
減排基金存續(xù)期
初定7-10年
基于國內(nèi)PE界激烈的競爭，華澳資本成立這樣一只低碳基金的目的是，寄望于后續(xù)增值服務(wù)來獲得被投企業(yè)的青睞。
“有一些低碳類的項目不單獨(dú)成立基金也可以做，我們主要是考慮到給一些減排技術(shù)或企業(yè)投資以后，隨后他們服務(wù)的公司會產(chǎn)生一些減排的指標(biāo)，因此我們正好可以利用我們的碳交易團(tuán)隊幫其實現(xiàn)增值服務(wù)。”劉宇表示。
而這樣一只混合基金，在國內(nèi)PE界是同類型基金中的首家。
不過，進(jìn)行碳交易面臨著許多的風(fēng)險，“首先是有一些國內(nèi)的碳交易項目遞交到國際上并不被認(rèn)可，認(rèn)為是在套取減排資金，這個風(fēng)險需要把控，對政策、機(jī)制上的把握，我們加盟的團(tuán)隊在過去的碳交易上有許多成功的經(jīng)驗。”劉宇透露。
除此之外，許多減排的項目會面臨回報周期過長的問題，而一只PE基金存續(xù)期有限，如何平衡這當(dāng)中的矛盾也是關(guān)鍵。
劉宇解釋說，從一般意義上來講，減排的項目應(yīng)該是微利的，因此我們會投一些節(jié)能減排創(chuàng)新技術(shù)的公司，或者第三方的檢測公司，如已經(jīng)上市的碧水源這樣的企業(yè)；另一方面，我們之所以做混合基金，也是利用碳交易來進(jìn)行資金的增值，這樣碳交易的部分可以較快給股東帶來回報，因此基金的存續(xù)期初步設(shè)計7-10年的時間，因此基金可以投一些相對規(guī)模不大的企業(yè)，對于股權(quán)投資的回收期也不會要求太短”。北京大學(xué)私募股權(quán)投資基金高級研修班(北大PE課程)
而對于一些新的模式，如EMC能源合同管理，劉宇表示也會考慮進(jìn)行類似方面的投資，“不過，目前國內(nèi)這方面的企業(yè)盈利大多不太好，但已上市的達(dá)實智能就是這樣的模式”。
低碳基金潮起云涌
而低碳作為一個新的趨勢，也是各路資本關(guān)注的焦點(diǎn)。
“據(jù)我們了解，另外一只低碳基金也已經(jīng)通過發(fā)改委的備案了。”劉宇透露。
事實上，除了華澳資本以外，浙商創(chuàng)投已經(jīng)募集完成一只名為浙商諾海低碳基金，規(guī)模達(dá)2億元，另外，浙商創(chuàng)投還在與浙江省政府商談發(fā)起一只50億元的低碳產(chǎn)業(yè)基金，推動浙江省企業(yè)的轉(zhuǎn)型。
“從大方面來講，高能耗與高污染的發(fā)展方向不可持續(xù)，不光是國家提倡的一句口號，能源的供給是有限的，這種生產(chǎn)方式不可持續(xù)。”陳越孟說。
陳越孟最初關(guān)注到低碳是在2009年6月份，當(dāng)時一方面是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)以至世界經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，二是年底將至的哥本哈根會議，加上浙商創(chuàng)投本身已經(jīng)投資過好幾家低碳相關(guān)的企業(yè)，這使得他考慮發(fā)起這樣一只專業(yè)的基金。
“首先是團(tuán)隊對這方面的項目比較熟，另外考慮到專業(yè)化的趨勢，我們已經(jīng)有了幾只基金，為了不影響各個基金投資人的利益，我們考慮地域化與專業(yè)化基金來分隔，首先考慮的就是專業(yè)化，于是成立了這樣一只低碳基金，”陳越孟介紹。
而東方富海總裁陳瑋曾對本報表示，專業(yè)的基金更有利于打造基金的品牌。
從投資的路徑上來看，浙商創(chuàng)投遵循這樣一個邏輯，即“從高碳改造到低碳升級再到無碳替代，減能、降耗、回收、廢物利用再到新材料、新工藝、新裝備、新能源與再生能源，這是一個完整的投資路徑”。
而對于未來的市場，陳越孟表示，市場前景是廣闊的，如像一些新材料、新型的制冷劑，使用起來成本會更低，這都是驅(qū)使廠家使用的動力，想象空間很巨大。
在投資規(guī)模上，從幾百萬到一個多億都會投，但比較偏好一單投資在2000萬到3000萬的項目。
“我們以PRE-IPO為主，今后投的低碳項目，以一些新技術(shù)、新的商業(yè)模式為主，當(dāng)然也不排除投資階段略為前移，但總的來說會是比較成熟的項目。”陳越孟說。
另外，浙商創(chuàng)投還在與政府商討成立一只50億元的低碳產(chǎn)業(yè)基金，針對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)基金面臨低效率的問題，陳表示，“我們的決策機(jī)制是非常靈活的，組建的產(chǎn)業(yè)基金也由我們來投資，決策方面不會有太多變化，主要是想推動整個浙江經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，起到一個示范作用。”
據(jù)了解，這一產(chǎn)業(yè)基金若成立，也將是國內(nèi)首只低碳產(chǎn)業(yè)基金，其主要的募資對象將是些大的國有機(jī)構(gòu)，在投資的金額方面也會比較大，與浙商諾海低碳基金有比較大的區(qū)別。
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