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| 為什么要投資在美國(guó)上市的中國(guó)公司的股票? |
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有人說中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在降溫。這里有八個(gè)理由告訴你為什么要投資在美國(guó)上市的中國(guó)公司的股票。
1. 中國(guó)經(jīng)濟(jì)正以9%的速度增長(zhǎng)(略低于此前的11%)，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度大概只有3.5%。許多人擔(dān)心中國(guó)央行正在給經(jīng)濟(jì)“踩剎車”。但那只不過意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將從處于過熱狀態(tài)的11%降至略低于10%的水平。增長(zhǎng)依然是增長(zhǎng)。
2. 中國(guó)的中產(chǎn)階級(jí)正以每年新增5,000萬人的速度增長(zhǎng)，中產(chǎn)階級(jí)人數(shù)占總?cè)丝诘谋壤呀?jīng)從5%增加到25%。這一人口變遷浪潮對(duì)中美兩國(guó)的幾乎所有產(chǎn)業(yè)都產(chǎn)生了影響。忽視這一情況，就等于對(duì)一些有潛力上市公司的股票視而不見，這些公司的收入和利潤(rùn)在未來幾年中將增長(zhǎng)十倍。
3. 中國(guó)目前已超越美國(guó)成為世界頭號(hào)能源消費(fèi)國(guó)。中國(guó)在可替代石油的清潔能源方面的投資也多于美國(guó)。(兩國(guó)在這方面的投資分別為340億美元和280億美元)。
4. 中國(guó)爆發(fā)信貸危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)很小。對(duì)沖基金Kynikos的掌門人吉姆•查諾斯(Jim Chanos)擔(dān)心中國(guó)目前的房地產(chǎn)泡沫也會(huì)像美國(guó)那樣出現(xiàn)破裂。但在中國(guó)，購(gòu)房人支付的首付款最低要達(dá)到購(gòu)房款的30%(這與美國(guó)2004-7年期間的情況形成了鮮明對(duì)比)。美國(guó)在信貸泡沫期間，許多人購(gòu)房可以享受零首付，他們的收入根本不足以償還房貸。查諾斯看到的其實(shí)是中國(guó)放貸額的大幅飆升。但新增貸款中有很大一部分并非由于銀行降低貸款門坎才流入市場(chǎng)的，它們是被用來滿足中國(guó)每年5,000多萬新增中產(chǎn)階級(jí)人口的購(gòu)買需求。這5,000萬人對(duì)住房、汽車、珠寶和電腦等物品有著實(shí)實(shí)在在的需求。
5. 中國(guó)今年的鋼產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)15%。這是一個(gè)反映中國(guó)未來幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的領(lǐng)先指標(biāo)。
6. 中國(guó)四成高校學(xué)生將會(huì)獲得理科或工科學(xué)位，而在美國(guó)，這個(gè)比例只有2%。未來幾年，中國(guó)將涌現(xiàn)大量新的創(chuàng)新。英特爾公司(Intel)前首席執(zhí)行長(zhǎng)格魯夫(Andy Grove)最近在彭博(Bloomberg)撰文說，我們正在把全部技術(shù)衍生工作拱手讓給中國(guó)，而我更加擔(dān)心的則是失去我們的全部創(chuàng)新工作。世界第二強(qiáng)的超級(jí)計(jì)算機(jī)剛剛在中國(guó)建成。值得注意的是，中國(guó)的最高領(lǐng)導(dǎo)層中的九個(gè)人就有八人擁有工科學(xué)位，包括國(guó)家主席。相比之下，我們的總統(tǒng)、副總統(tǒng)和六位內(nèi)閣成員擁有的都是法學(xué)學(xué)位。美國(guó)只有一位內(nèi)閣成員擁有工科學(xué)位。
7. 很多人質(zhì)疑政府?dāng)?shù)據(jù)的真實(shí)性，比如有關(guān)GDP增速的數(shù)據(jù)。最近有關(guān)谷歌(Google)的事情說明，中國(guó)政府仍然不太敢于透明起來。但中國(guó)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模（超過2萬億美元）則是確定無疑的，而這產(chǎn)生于他們出口的龐大規(guī)模和增長(zhǎng)速度。靠這些外匯儲(chǔ)備，他們得以在很大程度上避開了2008年發(fā)生在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)沖擊。為解決問題，美國(guó)政府不得不大規(guī)模負(fù)債，而這樣的事情卻不會(huì)在中國(guó)發(fā)生。
8. 最近有很多中國(guó)公司在美國(guó)上市。問題在于它們很少或沒有得到分析師的分析，沒有得到銀行的關(guān)注（所有銀行都歇業(yè)了），很少得到共同基金和對(duì)沖基金的支持。所以就有一些公司收入增速達(dá)100%或更高、利潤(rùn)與資產(chǎn)負(fù)債表相當(dāng)可觀（其股票價(jià)值低于現(xiàn)金值），而市盈率卻在個(gè)位數(shù)。它們?nèi)紝儆诟叱砷L(zhǎng)行業(yè)，如汽車（中國(guó)目前只有5%的中產(chǎn)階級(jí)擁有汽車）、衛(wèi)生（中國(guó)很多醫(yī)院正在擴(kuò)建）、珠寶（中產(chǎn)階級(jí)財(cái)富的增加）、民營(yíng)化（在美國(guó)為公有的收費(fèi)公路，每月車流量都在增長(zhǎng)）、能源（整個(gè)清潔能源和電池領(lǐng)域），甚至是瑜珈（顯而易見）。百度、網(wǎng)易和搜狐等公司知名度都很高，它們的好日子都已過去。但下一批中國(guó)公司馬上也會(huì)在美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)歷強(qiáng)勁成長(zhǎng)。
James Altucher
（編者注：作者James Altucher為另類資產(chǎn)管理公司Formula Capital執(zhí)行合伙人，投資策略方面的作家。和道瓊斯記者不同，他可能在所提及公司中持有股份。）
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