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皮海洲：重大政策何时挥别“半夜鸡叫”

發(fā)帖：牛人 | 2009/4/2 10:20:50 | 第 1 樓

皮海洲：重大政策何时挥别“半夜鸡叫”

     　在千呼萬喚之后，備受關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法昨日終于出臺(tái)。

     　　盡管其公布的方式受到廣大投資者“半夜雞叫”的質(zhì)疑，但這一辦法還是引起了市場(chǎng)的熱烈反應(yīng)，對(duì)其利好、利空的爭(zhēng)議也不絕于耳。不過，最能代表投資者聲音的是希望此舉能成為中國股市新股發(fā)行制度改革的一塊試驗(yàn)田，充分尊重市場(chǎng)的力量，并讓投資者真正看到公平交易的希望。

     　　提起“半夜雞叫”，股市里的投資者自然會(huì)想起2007年5月30日的印花稅上調(diào)事件。當(dāng)天凌晨，財(cái)政部作出決定將股票交易印花稅從當(dāng)時(shí)的1‰提高到3‰，股市因此出現(xiàn)暴跌走勢(shì)。因此，對(duì)于“半夜雞叫”，投資者有著切膚之痛；“半夜雞叫”的信息披露方式也為千夫所指。

     　　但令人遺憾的是，這種 “半夜雞叫”的做法，3月31日又一次在股市里出現(xiàn)了。當(dāng)天凌晨2時(shí)許，中國證監(jiān)會(huì)通過其網(wǎng)站正式發(fā)布了《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》。

     　　創(chuàng)業(yè)板IPO辦法的出臺(tái)采取 “半夜雞叫”的方式，這是令人匪夷所思的。創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)是中國資本市場(chǎng)的一個(gè)里程牌。正如證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在答記者問中所表述的那樣，推出創(chuàng)業(yè)板是完善我國資本市場(chǎng)層次與結(jié)構(gòu)、拓展資本市場(chǎng)深度與廣度的重要舉措，能夠?yàn)閿?shù)量眾多的自主創(chuàng)新和成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資本市場(chǎng)服務(wù)，有利于更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性功能，強(qiáng)化資本市場(chǎng)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持，推動(dòng)創(chuàng)新型國家建設(shè)。這樣一件大事，證監(jiān)會(huì)為什么要“躲貓貓”呢？

     　　這種做法顯然與保密無關(guān)。實(shí)際上創(chuàng)業(yè)板獲批的消息之前就已經(jīng)泄密。3月29日在深圳召開的第三屆私募基金高峰論壇上，成都新創(chuàng)公司總經(jīng)理魏建平就明確表示，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)獲國務(wù)院批準(zhǔn)。3月30日，創(chuàng)業(yè)板獲批的傳聞更是在股市里滿天飛。而實(shí)際上，早在3月27日，二級(jí)市場(chǎng)上的創(chuàng)投概念股走勢(shì)強(qiáng)勁，3月30日更是再下一城。

     　　面對(duì)股市上滿天飛的創(chuàng)業(yè)板獲批傳聞，管理層本應(yīng)在股市收市后，或者在當(dāng)晚早些時(shí)候就此作出澄清或予以證實(shí)，在這個(gè)時(shí)候推出創(chuàng)業(yè)板IPO辦法實(shí)在是再正常不過的事情。包括筆者在內(nèi)，不少投資者與專業(yè)人士，實(shí)際上就在3月30日下午收市后，以及當(dāng)天晚上，都在關(guān)注著這件事情，結(jié)果是毫無音訊。然而，就在眾人進(jìn)入夢(mèng)鄉(xiāng)之后，31日接近凌晨2點(diǎn)的時(shí)候，證監(jiān)會(huì)在其網(wǎng)站里發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板IPO管理辦法，股市因此再一次奏響“半夜雞叫”。

     　　這種“半夜雞叫”的做法，顯然又將投資者捉弄了一番。一些投資者為了證實(shí)創(chuàng)業(yè)板獲批的傳聞，30日晚上在網(wǎng)絡(luò)上守候到零點(diǎn)之后，仍然不見證監(jiān)會(huì)的相關(guān)消息出臺(tái)。但在31日凌晨，證監(jiān)會(huì)的創(chuàng)業(yè)板IPO辦法卻又推出來了。這種“躲貓貓”的做法，難道是管理層應(yīng)該采取的信息披露方式嗎？看到投資者第二天早上的驚訝，難道這就是管理層信息披露所要追求的效果？

     　　這種“半夜雞叫”的做法明顯有違公平、公正的原則，不利于增加信息披露的透明度。從3月31日的報(bào)紙報(bào)道來看，除四大證券報(bào)或許是因?yàn)槭孪冉拥酵ㄖ虼肆粲腥说群颉⒘粲邢鄳?yīng)的版面因而刊登有創(chuàng)業(yè)板IPO管理辦法出臺(tái)的消息外，其他各地方報(bào)紙，也包括一些頗有知名度的財(cái)經(jīng)報(bào)紙，均沒來得及對(duì)該消息進(jìn)行報(bào)道，這種做法顯然不利于重大信息的及時(shí)、公平、全面?zhèn)鞑ァ＿@也導(dǎo)致了一些投資者在3月31日早上股市開市時(shí)，仍然對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO辦法出臺(tái)一事一無所知，投資者的知情權(quán)受到影響。

     　　具有諷刺意味的是，一直以來，證監(jiān)會(huì)都在要求上市公司要規(guī)范信息披露行為，做到公開、公平、公正，讓投資者能夠?qū)ΨQ獲得上市公司信息。即使是在創(chuàng)業(yè)板IPO辦法里，證監(jiān)會(huì)也對(duì)創(chuàng)業(yè)板的信息披露提出了諸多要求，可為什么證監(jiān)會(huì)自己就不能起到表率作用呢？

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