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资本运作案例解析：300万如何2年翻10倍！

發(fā)帖：牛人 | 2014/1/23 19:19:22 | 第 1 樓

资本运作案例解析：300万如何2年翻10倍！

     　　收到老王發(fā)來(lái)的新春祝福短信，得知在馬爾代夫海灘邊看美女打發(fā)時(shí)間……想起幾個(gè)月前老王突然打過(guò)來(lái)電話，很焦頭爛額的樣子：“田總，能不能幫忙找找靠譜的機(jī)構(gòu)，借點(diǎn)錢？”我問(wèn)啥事這么著急？老王答道：“手上一個(gè)項(xiàng)目出問(wèn)題了，現(xiàn)在銀行堵在門口，要還錢啊。過(guò)一個(gè)月，我肯定還你。”　

     　　這么辦事不是老王的風(fēng)格，他走的路子一般都是很穩(wěn)的，是什么東西能把人搞成這樣？

     　　原來(lái)，一年前，老王接了個(gè)中西部地區(qū)的保障房融資項(xiàng)目。項(xiàng)目是老王一個(gè)在當(dāng)?shù)刈龀峭豆纠峡偟呐笥呀榻B的。

     　　保障房是縣政府為了響應(yīng)省里面的號(hào)召推動(dòng)的重點(diǎn)項(xiàng)目，為完成下達(dá)的城鎮(zhèn)保障性安居工程建設(shè)任務(wù)，縣里面的大小干部都搞了攤派，人人都出去找錢，目的就是要解決建設(shè)資金的問(wèn)題。

     　　縣里面這幾年財(cái)政很緊張，教育、水利、交通、社會(huì)治安、招商補(bǔ)貼處處要錢。能找的融資渠道都找了，銀行現(xiàn)在是死活不愿意再給錢，說(shuō)是區(qū)域授信額度用完，不能新增。縣里面的國(guó)企，基本上都觸及了國(guó)資委規(guī)定的負(fù)債警戒線，也不能再舉債了。

     　　現(xiàn)在項(xiàng)目眼看就要啟動(dòng)，錢還沒(méi)有到位，縣領(lǐng)導(dǎo)急得很。城投公司的老總找到老王，說(shuō)他在北京上海見(jiàn)多識(shí)廣，看能不能想點(diǎn)辦法。都是多年的交情，老王想了想就答應(yīng)了。

     　　老王考慮，這項(xiàng)目怎么做呢？不能直接做成信托產(chǎn)品給城投公司發(fā)貸款，人家有負(fù)債率考核，上面管得嚴(yán)呢。再說(shuō)了，做成信托產(chǎn)品，老王能賺多少錢？給信托項(xiàng)目當(dāng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)，費(fèi)用都卡得很嚴(yán)，大錢根本拿不到，就算是拿，也要看各方面臉色。思來(lái)想去，老王決定做一個(gè)有限合伙基金。

     　　基金本身可以和城投公司合資成立運(yùn)營(yíng)保障房的項(xiàng)目公司。這樣，對(duì)城投來(lái)說(shuō)，是股權(quán)投資，沒(méi)有負(fù)債，萬(wàn)事大吉。出資比例設(shè)成三比一，也就是說(shuō)城投用1個(gè)億的資金做了4個(gè)億的項(xiàng)目，算放了杠桿了。

     　　項(xiàng)目建成后，政府按照約定回購(gòu)。雖說(shuō)現(xiàn)在地方政府、人大不能隨便出回購(gòu)函，但他們還是找了財(cái)政局，出了個(gè)會(huì)議紀(jì)要，說(shuō)清楚財(cái)政資金優(yōu)先劃撥支付保障房項(xiàng)目，算是解決了資金的還款問(wèn)題。

     　　在基金層面，老王的公司擔(dān)任普通合伙人（GP），再找一個(gè)信托計(jì)劃做有限合伙人（LP）。GP出資300萬(wàn)，LP出資2.7億。

     　　此外，老王還從不知道哪個(gè)地方找來(lái)一個(gè)擔(dān)保公司，給信托計(jì)劃的本金和收益做擔(dān)保，年化收益率10%。老王說(shuō)，拿著這個(gè)信托計(jì)劃找銀行，對(duì)接一下理財(cái)資金，這事兒就算成了。

     　　按照老王和縣政府的約定，基金在保障房項(xiàng)目里面的股本出資，要實(shí)現(xiàn)12%的收益，不足的部分，由城投公司補(bǔ)貼。因?yàn)檎荒軐?duì)外簽合同，因此這個(gè)約定沒(méi)有以合同的形式體現(xiàn)，而是政府發(fā)的一個(gè)確認(rèn)函，上面有書(shū)記、縣長(zhǎng)、城投公司老總的簽字。

     　　老王算了一下，3個(gè)億的出資，12%的收益，1年后本金加利息就是33600萬(wàn)。扣掉給LP的本金和收益，也就是27000×(1+10%)=29700萬(wàn)，還剩3900萬(wàn)。老王出300萬(wàn)，扣掉各種稅費(fèi)至少賺3000萬(wàn)，1年10倍！賺翻了！

     　　老王找了好幾家銀行，最后做了單銀行理財(cái)產(chǎn)品。厚厚幾十頁(yè)的投資說(shuō)明書(shū)中，產(chǎn)品投資范圍里面寫(xiě)著除了投資一些貨幣市場(chǎng)基金外，還有50%-80%的資金投資于固定收益的信托產(chǎn)品。

     　　實(shí)際上這個(gè)信托產(chǎn)品，就是作為有限合伙基金LP的信托計(jì)劃。銀行理財(cái)給客戶6.5%，作為投資標(biāo)的的信托計(jì)劃有10%的收益，算算差價(jià)銀行還能賺約3個(gè)點(diǎn)。這樣一來(lái)，銀行也樂(lè)意。

     　　但是萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)有想到的是，保障房的建設(shè)，由于施工方拖欠工人工資，鬧了好幾次，工期一拖再拖，一年結(jié)束了，到了政府要回購(gòu)的時(shí)候，房子才蓋了一半。

     　　咋辦？銀行必須給客戶支付理財(cái)產(chǎn)品的本息，但是理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買的信托，到現(xiàn)在連本金都兌付不出來(lái)。老王去找縣領(lǐng)導(dǎo)，一到發(fā)現(xiàn)書(shū)記都換了，新書(shū)記嘴上雖然沒(méi)說(shuō)不付，但態(tài)度總是曖昧，事情就這樣拖著，把老王的頭發(fā)都急白了。

     　　這不，老王來(lái)找我了。有什么好的解決方案呢？當(dāng)務(wù)之急，是先把一年到期的錢還了。我給老王出了個(gè)主意，跟銀行說(shuō)好，理財(cái)產(chǎn)品再發(fā)一期，為募集得快，可以把利率定高一點(diǎn)，先把上一期的本金還了。要是不發(fā)，一起玩完肯定也是大家不愿意看到的。

     　　再說(shuō)這個(gè)項(xiàng)目也就是逾期了，還沒(méi)到產(chǎn)生壞賬的程度。至于利息，也就是2700萬(wàn)，這個(gè)好弄，找過(guò)橋資金，先借上半年。20%的利息總夠了吧，借半年，也就兩三百萬(wàn)。到時(shí)候項(xiàng)目肯定完工了，反正賺得足夠多了，付出一點(diǎn)，也不怕。“就這么辦，只能割肉了！”老王拍腿道。

     　　沒(méi)過(guò)多久，我就在銀行的柜臺(tái)上就看到這個(gè)產(chǎn)品。預(yù)期收益率的是8%，火熱推介中，好多人排隊(duì)買。我去打聽(tīng)了一下，客戶經(jīng)理偷偷告訴我，這個(gè)產(chǎn)品，沒(méi)有銀行的內(nèi)部關(guān)系，想買根本沒(méi)門，太搶手了！


     （本故事案例屬于段子，如有雷同純屬巧合。）

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