巔峰培訓(xùn)論壇 > 國家職(執(zhí))業(yè)資格認證論壇 >
你必須先進行登錄 才能發(fā)貼,注冊新會員請點這里.

主題數(shù):77129 | 帖子總數(shù):80022 | 會員總數(shù):2538

欄目:考證 | 留學(xué) | 案例 | 雜談 | 職場 | 培訓(xùn) | 師資 | 講座 | 課程
 

www.idcii.cn-欧美人禽杂交狂配视频,亚洲综合亚洲综合网成人,飘雪在线影院观看免费完整版高清,一级做a爰片久久成人毛片免费毛片

       
      您是本貼的第 9798 次閱讀者
       
       

       

      砸锅的时候你还去捞粥?未来资产配置大逻辑彻底变了

      發(fā)帖:zgzx1 | 2017/4/21 11:49:20 | 第 1

      砸锅的时候你还去捞粥?未来资产配置大逻辑彻底变了
           編者按:本文為本周格隆匯核心會員“線下沙龍”深圳站的嘉賓演講,我們對發(fā)言做了記錄整理。應(yīng)作者要求,隱去姓名,并對發(fā)言做了適當(dāng)刪節(jié)。
          
             一、
          
             首先,澄清一下主持人的介紹,我不算什么智囊。現(xiàn)如今,智囊也不管什么用。我只是離決策層近一點,所以了解的信息、看問題的角度,與你們做投資的,多少會不一樣。另外,我已被告知這是一個純粹的小范圍內(nèi)部交流會。所以我就盡量就我所知所想,實話實說,不兜圈子,不繞彎子。
          
             很多人問我,說政府現(xiàn)在到底想干嘛?
          
             股市炒什么,就摁什么:炒雄安,集體停牌。炒高送配,點名批評。炒板塊,攥著溫州幫一頓暴打……這是逼著股市去死的節(jié)奏。
          
             房市一樣 打壓力度空前:限貸、限購、認人又認貸,還嫌不夠,還限售,這等于把買賣雙方徹底隔離起來了,不見面了。這么玩,房市不死,也要脫幾層皮吧?
          
          
      ???????′????????

          
             股市、房市都弄死了,這么大犧牲和付出,為什么呀?總得圖點什么吧?
          
             最后這句話才問到點子上了。
          
             你們做做投資,最容易犯的毛病就是盯著自己眼前的一畝三分地,屁股一直坐在你的那個小凳上,所以你多數(shù)時候就不會明白政府當(dāng)下和未來到底想干嘛?它的最大擔(dān)憂和訴求到底是什么?
          
             屁股坐在政府的位置上對投資有什么重大意義呢?
          
             簡單,我們的經(jīng)濟,依然還是計劃成分。我們國企壟斷了8成以上的土地、自然資源和7成以上的信貸資源,這種經(jīng)濟結(jié)構(gòu),你不研究政府訴求,你去盯什么央行,盯什么匯率,盯什么CPI和PPI,你不瞎掰嗎?你難道不知道那些數(shù)字怎么來的嗎?
          
             二、
          
             邏輯上,政府的著眼點一定是全局性的,它手上的資源是有限的,它必須做一個相對平衡性的統(tǒng)籌安排。
          
             但有一種情況例外:當(dāng)經(jīng)濟狀況必須要做取舍的時候,丟卒保車,舍車保帥,就是必然的了。
          
             你們看到了在摁股市,在摁房市,而且還摁得很堅決,為什么?很簡單,不摁住,不死死摁住,虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟會玉石俱焚。
          
          
      ???????′????????

          
             過去我們有兩個盛貨幣的池子:一個是實體經(jīng)濟,一個是虛擬經(jīng)濟。依照我們過去的經(jīng)驗,這兩者是有一定因果捆綁的共生關(guān)系,誰也不會拋離誰太遠,錢會在這兩個池子之間保持一個動態(tài)的平衡。
          
             這個經(jīng)驗過去基本正確,但現(xiàn)在已完全不是這樣。過去三年,我們發(fā)了78萬億的貨幣,新增了多少GDP呢?14.88萬億。錢去哪了?
          
             房市和股市。
          
             2016年中國一手房賣了11.7萬億,加上二手房交易額5-6萬億的話,就是17-18萬億,M2去年的新增量才15.5萬億,M2創(chuàng)造的負債還不夠支持房子的交易。[B]大量的貨幣要么固化為鋼筋水泥,要么是各種交易性的資產(chǎn),與生產(chǎn)性的資產(chǎn)隔得越來越遠,造成整個資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力急速衰減,實體經(jīng)濟產(chǎn)品根本不可能跟上虛擬經(jīng)濟的漲價步伐,被迫承擔(dān)整個社會價格抬升的成本[B],呼吸越來越困難,原來并不顯眼的債務(wù)壓力反而凸顯。
          
             而房市、股市收益率的抬升,又反過來推升資金收益率的期望值,一方面導(dǎo)致流入實體領(lǐng)域的貨幣會通過各種管涌,借道流入房市與股市,同時實體經(jīng)濟融資成本在貨幣寬松背景下反而越來越高,不堪重負。最近東北、山東那些民企出問題,其實都與資本市場泡沫的倒逼有直接關(guān)系。
          
             換句話說,實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟其實已互不隸屬,分道揚鑣,而且在貨幣上,兩者已形成事實上的爭奪關(guān)系,虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟,事實上不是在支持,而是抽血。
          
          
      ???????′????????

          
           4月20日,中共河北省第九屆委員會第三次全體會議在石家莊開幕《河北省委副書記代省長:對雄安新區(qū)實施最嚴管控 嚴防炒房炒股》
          
             三、
          
             之所以有今天的騎虎難下,就是因為我們過去的搗糨糊,我們的拖。
          
             我們一直的經(jīng)驗就是做增量,期望問題在發(fā)展中得到自我消化和解決,這就是我們的路徑依賴與思維慣性。但有些問題能夠通過加水稀釋的辦法解決,有些問題恰恰相反,最開始它不是問題,但隨著你肌體的膨脹過了一定約束與支撐限度,它會從纖芥之疾,迅速膨脹成腫瘤。
          
             經(jīng)濟模式就是這樣。
          
             我們的經(jīng)濟增長一直靠投資。過去我們爭論保房價,還是保匯率,其實質(zhì)是,保房價,其實就是保投資;保投資,就是保經(jīng)濟。所以我們表面看是沒做選擇,但實際是在保房價。邏輯是:相對匯率貶值與資本外流,經(jīng)濟的自由落體更可怕。
          
             但當(dāng)一線城市房價一年能漲一倍的時候,我們才發(fā)現(xiàn),救匯率是釜底抽薪,救房價則是飲鴆止渴,我們面臨的恐怖遠景是:房市和股市不單對其他實體經(jīng)濟形成了抽血效應(yīng),其自身也隨時面臨著泡沫崩潰的可能。
          
             我們從沒經(jīng)歷過大的經(jīng)濟金融危機,但多數(shù)人憑常識都看到了:再不管,實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟,將玉石俱焚
          
             唯一的辦法:花再大代價,也把貨幣趕回實體經(jīng)濟那個池子。
          
             怎么趕?堅決壓住股市與房市的收益率。
          
             這一定會帶來疼痛,但兩害相權(quán)取其輕。不砸了股市和房市這兩口小鍋,全國這口大鍋就會散伙。
          
             砸鍋的時候,你還在撈粥,這就是你的視野問題了。
          
          
             四、
          
             過去三年,我們以超過5個單位的貨幣,創(chuàng)造了1個單位的GDP,這種貨幣推升GDP的效率與彈性在不斷下降。歷史累計的超發(fā)貨幣,未來會一直是我們不得不面對的棘手問題。這個問題不解決好,它會像山林火種一樣四處飛濺,我們會疲于奔命一樣四處救火。
          
             剛才很多人說股市跌,是因為美國收縮了,我們也要收縮。說美國加息周期,中美利差已經(jīng)下降至5年低位,為了緩解資本外流壓力,中國的利率水平必然也有抬升壓力。這是典型的紙上談兵。
          
             我們不會收縮,我們也沒有條件收縮。小川行長的話,你要理解說和做的區(qū)別。M2速度不會降。匯率工具已經(jīng)放手了(編者按:指特朗普的百日觀察),利率再收,你知道會有多少企業(yè)會被債務(wù)勒死嗎?東北、山東那些企業(yè),本質(zhì)上都是債務(wù)壓的。實體沒有錢,錢都去了虛擬領(lǐng)域。
          
             前期我們是不做選擇,搗糨糊,賭運氣,期待大水漫灌的寬松環(huán)境,以及時間軸上的發(fā)展,能讓經(jīng)濟模式,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)矛盾自我解決,但實際演繹的結(jié)果,是逼迫必須做選擇,否則是末路狂奔,玉石俱焚。
          
          
             所以,股市炒什么,當(dāng)然就摁什么。房市如果限貸、限購、限售還不夠,那就盡快推出房產(chǎn)稅,或者準房產(chǎn)稅。
          
             虛擬領(lǐng)域的收益率必須摁下去。這是當(dāng)前刮骨療傷的唯一選擇。
          
          
           尾聲
          
             今年一季度GDP6.9%,高開太多,這大概率就是全年高點,全年GDP大概率是根光頭陰線。
          
             從目前看,PPI同比增速已經(jīng)見頂,歷史上企業(yè)補庫存行為與PPI高度同步,意味著補庫存對經(jīng)濟的拉動作用將下降。房地產(chǎn)的持續(xù)收緊在經(jīng)濟層面的拖累,也會在2季度,乃至后面更長的時間內(nèi)顯現(xiàn)。今年GDP前高后低的態(tài)勢基本已形成。
          
             另外,全球流動性大拐點也確認,美聯(lián)儲除了加息,還會縮表,這讓中國經(jīng)濟繼續(xù)走大水漫灌的空間與彈性都已消失。
          
             唯一可行的做法,將存量貨幣挪窩,趕流動性到實體經(jīng)濟領(lǐng)域——這意味著股市、房市收益率必須,也必然下去。
          
             所以,未來很長時間,你們投資的大邏輯都要調(diào)整和修正。
          
          
           啥叫非首都功能?啥是京津冀一體化?官方解讀!
          
           清華大學(xué)《金融證券與資本運營》董事長高級研修班
          
           A股這片皇家韭菜田的段子集錦
          
           中國平均每天3家公司IPO 如此瘋狂上市能撐多久?
          
           孟建柱:民營企業(yè)經(jīng)營不規(guī)范導(dǎo)致的問題 不盲目翻舊賬
      編輯該貼   回復(fù)該貼  


       
      2 | 發(fā)帖:zgzx1 | 時間:2017/4/27 17:42:51
      实名举报了证监会主席刘士余
           
      ???????′????????

          
           终于有股民耐不住,实名向中纪委监察部实名举报了证监会主席刘士余。滥用职权、违反相关法律破坏社会主义经济秩序。这消息一出来,众多股民就不淡定了,纷纷附和表示要求刘士余下台。
          
           同时,有些财经大V、基金经理、证券大佬表态力挺刘士余。
           搞得有点阶级对立、阶级斗争的意思……
          
          
          
          
      ???????′????????

          
           上涨齐喊“牛市雨”,下跌就成“留死鱼”,证监会主席中国最不好当的官。
          
           吴敬琏老先生讲过,中国股市其实质连赌场都不如,因为开赌场的人还知道制定好的规矩、要好好遵守,看场子的绝不下场赌博,要惩治老千!A股市场连这些赌场基本规矩都不顾及的!
          
           赌博是一个零和游戏。而A股设计的初衷绝对不是零和游戏。股市是金融结构重要的一级,目的是构建资金与企业最直接的平台,反哺实体经济,是其存在的意义。链接《
      如何看待:证监会扶贫开辟IPO绿色通道!》
          
           可是,股市本身不生产增值,存量资金要高位套现赚钱、增量资金也想赚钱……假设我们在A股赌博,每一个投资者分到的牌应该是随机的,每个投资者“运气”都是平等的,这是赌博原则。然而A股的许多所谓市场保护机制:期权、股指期货、融资融券却是有门槛的,成为富人的游戏、市场操纵的手段。A股的公告信息永远有人提前获取到,例如张育军、冯小树。权力不对等,信息不对称,已经没有公平可言。链接《
      赵薇黄有龙夫妇的财富谜团,是十分契合国情的传说!》
          
           我不是帮任何人说话,而是希望每个人都看清事物的本质,看清事情的真实因果关系,而不是随便找个客观理由来为错误买单。
          
           许多人,喜欢给自己的错误找一个替罪羊,哪怕毫无逻辑。
          
          
      ???????′????????

          
          
      ???????′????????

          
      ???????′????????
       
      編輯該貼   回復(fù)該貼   刪除該貼  
      1/1 頁 每頁 15 貼 本主題貼數(shù) 1 分頁: [1]
       
      快速回復(fù)(必須登陸成功才能發(fā)表)
       帳 號:
       密 碼:
       主 題: *
       回 帖:
       

        
       
      近期課程推薦 【回首頁】
      1、清華厚德《藝術(shù)品鑒賞與投資管理》高級研修班
      2、中國新能源產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新經(jīng)營班即將開課
      3、北京大學(xué)《首席人力資源官CHO》高研班
      4、北京大學(xué)《數(shù)據(jù)資產(chǎn)與企業(yè)數(shù)字戰(zhàn)略》專題研修班
      5、中國礦業(yè)能源投融資高級研修班2024春季開課
      6、營銷總監(jiān)班人力資源總監(jiān)班財務(wù)總監(jiān)班
       
      熱點資源下載
      1、考研考博類→全國500所院校專業(yè)課(真題+答案)匯總
      2、考研題庫【考研真題精選+章節(jié)題庫】真題詳解
      3、經(jīng)典教材類→英語教材財會政治管理
      4、電子版教材、筆記和習(xí)題(考研真題)詳解
      5、職業(yè)考證考試類題庫
       
      成全电影大全在线观看国语| 久久久精品国产SM最大网站| 中文一级国产特级毛片视频| 午夜刺激香蕉荔枝樱桃水蜜桃| 99久久丫E6| 无码色一区二区三区| 成全视频在线观看免费高清| GOGOGO高清在线播放| 青柠影院观看免费高清电视剧| 国产猛男猛女超爽免费视频|