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IMF：全球债务比2008年金融危机还高50%

發(fā)帖：zgzx1 | 2018/10/10 11:11:55 | 第 1 樓

IMF：全球债务比2008年金融危机还高50%

     國際貨幣基金組織（IMF）稱，2017年全球債務總規(guī)模達到182萬億美元，較2008年金融危機爆發(fā)時高50%。不過，IMF也表示，考慮到公共資產的價值也在增長，情況看起來不那么嚴峻。

     據(jù)IMF統(tǒng)計，占據(jù)全球GDP 61%的31個國家公共資產規(guī)模達到101萬億美元，相當于其國內生產總值的兩倍。

     IMF還表示，各國政府改善對非金融性國有企業(yè)和金融資產的管理，可以帶來占GDP達3%的收入，這相當于發(fā)達經(jīng)濟體一年的公司稅收。IMF將澳大利亞、新西蘭和英國列為改善資產管理，應對負債增長的正面典型。

     美國盡管年初至今，各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜人，但是IMF強調其公共資產面臨的嚴峻貶值壓力，這當中以公共養(yǎng)老基金、抵押貸款和學生貸款尤甚。長端利率抬升、股市和樓市快速下跌，這將導致美國公共資產凈值縮水規(guī)模，到2020年將達到GDP的26%。

     相比之下，IMF預計印尼公共基礎設施投資的增加，將促進經(jīng)濟增長，公共財富也將水漲船高。

     此外，華爾街見聞曾提及，在周二發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》中，IMF將2018及2019年全球經(jīng)濟增速預期均由3.9%下調至3.7%，為2016年7月以來首次下調。

     IMF同時還下調中美兩國經(jīng)濟增速預期，其中2019年美國增速預期由2.7%下調至2.5%，2019年中國經(jīng)濟增速預期由6.4%下調至6.2%。IMF對今年中美兩國經(jīng)濟增速預期維持不變，分別為6.6%、2.9%。


     IMF下調全球經(jīng)濟增速預期

     全球貿易問題不斷發(fā)酵，美聯(lián)儲持續(xù)加息，新興市場依然陰霾籠罩，國際貨幣基金組織（IMF）逾兩年來首次下調全球經(jīng)濟增速預期。

     在周二發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》中，IMF將2018及2019年全球經(jīng)濟增速預期均由3.9%下調至3.7%，為2016年7月以來首次下調。

     IMF同時還下調中美兩國經(jīng)濟增速預期，其中2019年美國增速預期由2.7%下調至2.5%，2019年中國經(jīng)濟增速預期由6.4%下調至6.2%。IMF對今年中美兩國經(jīng)濟增速預期維持不變，分別為6.6%、2.9%。

     IMF首席經(jīng)濟學家Maurice Obstfeld表示，對于美國而言，在財政刺激下經(jīng)濟強勁增長，但這也推動利率走高，一旦部分財政刺激政策退出，其經(jīng)濟增速就將開始放緩。

     IMF還預計，歐元區(qū)經(jīng)濟今年增速為2%，較7月的預期下調0.2個百分點；日本經(jīng)濟今年將增長1.1%，較7月預期上調0.1個百分點。

     在通脹方面，IMF預計全球范圍內通脹水平都將走高，這主要是受到商品價格走高的推動。不過在剔除能源等價格波動大的項目之后，各國核心通脹將表現(xiàn)各異。

     貿易問題引擔憂

     IMF《世界經(jīng)濟展望》每年發(fā)布兩期，發(fā)布時點分別為4月和10月。在最新一期報告中，貿易問題成了IMF下調全球經(jīng)濟增速預期的主因。

     IMF表示，貿易政策以及不確定性的影響，在宏觀經(jīng)濟層面愈發(fā)突出。鑒于全球貿易政策的擾動繼續(xù)發(fā)酵，現(xiàn)在看來，此前對全球經(jīng)濟增長的預期“過于樂觀”。

     報告寫到：

     短期而言，現(xiàn)在看起來更加顯著的下行風險在于貿易政策帶來的進一步擾動。這包括兩個主要的貿易協(xié)議——美加墨貿易協(xié)定（目前仍待立法通過）以及歐盟（正在就英國退歐條款進行談判）。

     美國對華關稅以及在更廣范圍內對汽車和汽車零部件的進口關稅，可能會擾亂現(xiàn)有的供應鏈，尤其是如果這些措施遭到報復。

     在最新報告中，IMF下調了對全球貿易量增速的預期，預計今明兩年商品和服務總貿易量增速分別為4.2%、4%，較此前分別下調0.6及0.5個百分點。


     新興市場風險

     IMF表示，發(fā)達經(jīng)濟體核心通脹幾無變動，因而持續(xù)享受著相對寬松的金融市場狀況，但是新興經(jīng)濟體則是另一番景象，過去六個月中金融市場狀況顯著收緊。

     報告稱，對于新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體而言，包括阿根廷、巴西、南非以及土耳其在內，隨著美國貨幣政策的逐步收緊，疊加貿易問題上的不確定性以及部分特殊因素，導致了資本流入受阻、貨幣走弱、股市疲軟以及利率和利差受到抑制。

     與此同時，IMF認為，在過去多年中全球金融狀況寬松期間，新興市場累積起來的大量公司債和主權債，也成了潛在的風險點。

     IMF同時也強調，近期新興市場出現(xiàn)的狀況并不代表投資者的全面撤離，IMF也不認為當前出現(xiàn)的特定問題會外溢到基本面強勁的國家。

     報告稱：

     鑒于他們共同面臨的市場緊縮問題，不少新興經(jīng)濟體通過利用現(xiàn)有貨幣政策框架以及靈活的匯率政策，總體表現(xiàn)相對不錯。不過不可否認的是，他們面對大型國際市場沖擊更易受到影響的風險也已上升。

     此外值得注意的是，在提到深陷惡性通脹的委內瑞拉時，IMF預計該國經(jīng)濟在連續(xù)五年萎縮后，2018年實際GDP將繼續(xù)萎縮18%，2019年進一步萎縮5%。

     在通脹方面，IMF預計今年底委內瑞拉通脹水平將飆升至百分之137萬，明年將進一步升至百分之1000萬。

     政府應對工具有限

     IMF表示，如果上述風險爆發(fā)令全球經(jīng)濟陷入衰退，和過去相比，各國政府此時能夠挽救局面的政策工具也少的多，這是另一個不容忽視的問題。

     報告寫到，要認識到上述問題對經(jīng)濟增長構成的威脅，必須要思考一旦這些風險成為現(xiàn)實并導致大范圍的經(jīng)濟衰退，這時各國政府將如何面對。

     答案并不能讓人放心。

     多邊國際政策協(xié)作機制正遭到抑制，貿易領域尤其明顯，這需要得到加強。

     和10年前全球金融危機爆發(fā)時相比，政府所擁有的財政及貨幣政策工具更少，因此需要構筑財政上的緩沖，并加強在其他方面的彈性，包括升級金融監(jiān)管體制，以及實施能夠促進企業(yè)和勞動力市場活力的結構性改革。


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