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| 買奢侈品不如買奢侈股,真正變?yōu)閾碛?/b> |
6月24日，奢侈品牌普拉達(dá)（Prada）即將在香港掛牌上市交易，在此之前，美國旅行箱包大鱷——新秀麗（Samsonite）剛于上周完成首輪公開募股（IPO），融資12.5億美元。除此以外，TowerBrook Capital旗下的鞋包奢侈品牌Jimmy Choo、美國手袋及配飾品牌Coach公司、英國巴寶莉（Burberry）集團(tuán)等也在排隊(duì)序列中。
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這意味著，奢侈品大牌已經(jīng)從純商品開始進(jìn)軍資本市場，套用投行間的一句流行語“到香港掃貨買幾件奢侈品，out了，不如買奢侈股才能真正從持有變?yōu)閾碛小！?br>
“IPO的地點(diǎn)其實(shí)就代表著我們要去的市場。“普拉達(dá)首席執(zhí)行官Patrizio Bertelli在接受媒體采訪時(shí)解釋。《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》稱近年來，中國人消費(fèi)奢侈品的能力快速攀升。6月9日，中國貿(mào)促會(huì)和世界奢侈品協(xié)會(huì)聯(lián)合宣布，正式成立中國奢侈品貿(mào)易委員會(huì)。世界奢侈品協(xié)會(huì)同時(shí)發(fā)布了2011最新報(bào)告，稱中國內(nèi)地2010年的奢侈品市場消費(fèi)總額已經(jīng)達(dá)到107億美元，占全球份額的1/4。預(yù)計(jì)中國將在2012年超過日本，成為全球第一大奢侈品消費(fèi)國。
146億美元的誘惑
《新京報(bào)》6月10日報(bào)道稱，由于人民幣升值且歐元貶值，增加了中國消費(fèi)者在國際市場的購買力，目前中國人境外消費(fèi)奢侈品已經(jīng)是全球第一。2010年，亞洲人在歐洲市場購買奢侈品消費(fèi)累計(jì)達(dá)690億美元，而中國人就累計(jì)消費(fèi)了500億美元。世界奢侈品協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2012年，中國奢侈品市場將會(huì)達(dá)到146億美元以上，占據(jù)全球奢侈品消費(fèi)額的頂峰。
而截至2011年3月底，中國奢侈品市場消費(fèi)總額已經(jīng)達(dá)到107億美元（不包括私人飛機(jī)、游艇與豪華車），占據(jù)全球份額的四分之一，中國已經(jīng)成為全球第二大奢侈品消費(fèi)國。其中珠寶市場27.6億、箱包25.1億、時(shí)裝18.3億、鐘表19.4億、化妝品9.7億，其他領(lǐng)域7.8個(gè)億，占全球總額的27.5%。
“2011年，將是全球奢侈品產(chǎn)業(yè)大舉進(jìn)軍和擴(kuò)張中國的重要的一年，”世界奢侈品協(xié)會(huì)中方首席代表歐陽坤表示，目前中國擁有全球近2/3的奢侈品牌，預(yù)計(jì)在2013年以前，世界各國具有代表性的奢侈品牌，在中國市場都可以找到。以普拉達(dá)為例，該公司在提交給香港證券交易所的監(jiān)管報(bào)告中表示，該公司計(jì)劃把香港IPO交易的大部分收入用于未來18個(gè)月內(nèi)擴(kuò)充和翻修旗下店鋪，原因是該公司正押注于來自中國和亞洲其他地區(qū)的需求將會(huì)有所增長。
關(guān)稅亮綠燈
值得注意的是，中國人在國外500億美元的消費(fèi)是國內(nèi)市場的4倍之多，消費(fèi)嚴(yán)重外移。根據(jù)世界奢侈品協(xié)會(huì)對歐洲市場奢侈品商業(yè)的模型研究，發(fā)現(xiàn)出境購物如果一旦在中國境內(nèi)形成習(xí)慣或趨勢，將會(huì)有更多的中國人選擇出境消費(fèi)，這將給中國的高端內(nèi)需市場帶來慘重代價(jià)。
歐陽坤分析認(rèn)為，這主要是國內(nèi)外奢侈品價(jià)格分離狀態(tài)造成的，中國奢侈品市場目前的稅率是全球最高的國家。商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅(jiān)在2011年3月發(fā)布會(huì)上公布的一組數(shù)據(jù)顯示，手表、箱包、服裝、酒、電子這五類產(chǎn)品的20種品牌高檔消費(fèi)品，內(nèi)地市場價(jià)格比香港要高45%左右，比美國高51%，比法國高72%。
而在近期，奢侈品關(guān)稅開始有了松動(dòng)的跡象，下調(diào)改革正在加速。
知情人士向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者透露，目前該關(guān)稅調(diào)整細(xì)則已經(jīng)由財(cái)政部關(guān)稅司報(bào)至國務(wù)院待批，預(yù)計(jì)10月份前會(huì)有相應(yīng)措施出臺(tái)。具體的調(diào)整方案包括取消或大幅下降部分“被奢侈”的民生類化妝品、香水、煙酒的關(guān)稅，根據(jù)產(chǎn)品的分類及價(jià)格、品牌進(jìn)行稅率層級征稅，平均關(guān)稅降幅在15%。
炫富心理
對于短期內(nèi)迅速膨脹的奢侈品市場，歐陽坤表示，中國奢侈品市場的繁榮是中國經(jīng)濟(jì)繁榮的積累過程，是社會(huì)不斷進(jìn)步、發(fā)展的結(jié)果，是可持續(xù)的。但在這快速發(fā)展的過程中確實(shí)也存在問題，就是中國奢侈品消費(fèi)者呈 “低齡化”，炫富心理特征明顯，這是不健康的。
世界奢侈品協(xié)會(huì)調(diào)查顯示，在消費(fèi)者組成結(jié)構(gòu)上，中國奢侈品消費(fèi)者呈現(xiàn)出“低齡化”特征：73%的中國奢侈品消費(fèi)者不滿45歲，45%的奢侈品消費(fèi)者年齡在18歲至34歲之間。歐陽坤說，全球奢侈品消費(fèi)者年齡最小的就在中國。中國第一代、第二代企業(yè)家在創(chuàng)業(yè)過程中，沒能太多地享受生活，所以把這種希望轉(zhuǎn)嫁給子女，希望他們能享受到，導(dǎo)致有些小學(xué)生就用最好的手機(jī)、最好的書包、最好的鋼筆。這些孩子在還沒有創(chuàng)造價(jià)值的時(shí)候，就開始使用價(jià)值，長久下來就失去了自己去創(chuàng)造價(jià)值的動(dòng)力。而他們的思想有可能會(huì)影響幾年、幾十年，甚至下一代。
同時(shí)，市場過快的增長率以及炫富心理，會(huì)造成中國社會(huì)階層有很大的落差和不安定的心理。
套現(xiàn)
“任何企業(yè)選擇上市，融資肯定是第一位的，”野村國際（香港）中國投資銀行部一位經(jīng)理告訴《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》記者，“對于一些企業(yè)來說，上市實(shí)際上也是為初始投資者提供了一個(gè)退出的機(jī)會(huì)。”
無論是新秀麗還是普拉達(dá)，其全球發(fā)售的股票中，股東出售舊股所占比例都高達(dá)80%以上，而在作為“噱頭”的香港市場，其發(fā)行新股數(shù)量均只占全球發(fā)售總量的10%。
2007年，CVC基金以20億美元的代價(jià)收購新秀麗。2009年的債務(wù)重組中，雖然已消除債務(wù)約15億美元（賬面值），但截至2010年12月31日， 新秀麗仍背負(fù)2.6億美元（折合20.27億港元）的債務(wù)（貸款及借款總額）。而借香港上市這個(gè)契機(jī)，以新秀麗每股14.5港元的最終定價(jià)計(jì)算，CVC基金和蘇格蘭皇家銀行等原持股股東，通過拋售舊股套現(xiàn)約80億港元。
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