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| 證監(jiān)會(huì)原主席肖鋼關(guān)于股市GDP的刷屏！這事非常重要，不反駁不行！ |
這兩天，前中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼，在清華五道口金融學(xué)院的一段視頻在網(wǎng)上流傳引發(fā)諸多批評(píng)（多個(gè)平臺(tái)已經(jīng)刪帖）。按照肖鋼的說(shuō)法：
中國(guó)股市上證綜指3000是高層心理點(diǎn)位，類(lèi)似匯率的7；
3000點(diǎn)之下兩千七八有國(guó)家隊(duì)托底，超過(guò)3000點(diǎn)就可以算合格；
國(guó)家隊(duì)是托底的現(xiàn)在3000多點(diǎn)國(guó)家隊(duì)是不會(huì)進(jìn)的；
“到4000點(diǎn)就很高了，指數(shù)漲到6000點(diǎn)我認(rèn)為是不可能的，因?yàn)樯献C綜指今天3469點(diǎn)時(shí)，市值已經(jīng)97萬(wàn)億了，6000點(diǎn)市值可能就達(dá)到200萬(wàn)億，到200萬(wàn)億我認(rèn)為是不可能的……”
為什么“到6000點(diǎn)，市值到200萬(wàn)億”是不可能的？
網(wǎng)上的視頻大多已經(jīng)被刪除，留下肖鋼這個(gè)視頻的也都不完整，總之沒(méi)有看到說(shuō)明原因。
肖鋼的講話(huà)（對(duì)話(huà)）完整視頻已經(jīng)刪除了，取而代之的是《肖剛：堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)前景》、《肖鋼:中國(guó)資本市場(chǎng)的前景光明、未來(lái)可期》……哇哈哈，3000點(diǎn)的合理點(diǎn)位，4000點(diǎn)就太高了，6000點(diǎn)不可能，這貨（記者）是傻瓜嗎？連4千點(diǎn)都看不到，是堅(jiān)定看好中國(guó)市場(chǎng)？20%漲幅也沒(méi)有的前景，還是前景光明未來(lái)可期？
有些業(yè)內(nèi)專(zhuān)家吐槽肖鋼的觀點(diǎn)，說(shuō)是：中國(guó)股市市值占GDP比重的問(wèn)題，到4000點(diǎn)股市市值與GDP占比就到了120%，太高了！（不知道是專(zhuān)家總結(jié)的？還是他們?cè)诂F(xiàn)場(chǎng)聽(tīng)到肖鋼的話(huà)？或者看過(guò)完整視頻？我不知道）
而市值與GDP之比，這個(gè)120%的比例，正好略低于肖鋼擔(dān)任證監(jiān)會(huì)主席期間達(dá)到過(guò)的最高值。
肖鋼于2013年3月至2016年2月?lián)巫C監(jiān)會(huì)主席一職，2015年6月，中國(guó)股市總市值達(dá)到歷史最高峰76萬(wàn)億，2015年中國(guó)GDP為68萬(wàn)億元，兩者之比約為110%，
如果說(shuō)，4000點(diǎn)會(huì)超過(guò)GDP比重的120%就“太高了”股市就虛高的話(huà)，對(duì)此有網(wǎng)友表示2024年GDP政府目標(biāo)是5%的增長(zhǎng)，大約會(huì)到132萬(wàn)億，132*120%=158萬(wàn)億，而現(xiàn)在總市值94萬(wàn)億，A股還能漲68%！這個(gè)漲幅彼時(shí)將不止到4000點(diǎn)。
申萬(wàn)宏源研報(bào)隔空回應(yīng)肖鋼：中國(guó)A股市值占GDP比重76%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美日韓等國(guó)，印度股市值占GDP比重高達(dá)394%！全球主要經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)股市值占GDP比重是最低的！
關(guān)于中國(guó)股市市值占GDP比重的問(wèn)題，申萬(wàn)宏源發(fā)布的研報(bào)顯示，以11月18日（肖鋼在清華活動(dòng)）的數(shù)據(jù)為樣本，A股總市值占GDP比重為76%，而美國(guó)為285%，德國(guó)為255%，日本為162%，韓國(guó)是92%，走出大牛市的印度高達(dá)394%。相比而言，目前A股市值占GDP比重與全球主要國(guó)家相比處于低位。
回顧歷史，A股市值占GDP比重最高出現(xiàn)在2007年大牛市時(shí)期，最高超過(guò)160%，最低則出現(xiàn)在2005年牛市前夕，占比不足20%。
股神巴菲特常用的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一是“巴菲特指標(biāo)”，也就是股市總市值與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的比率，用來(lái)評(píng)估股市整體估值水平。巴菲特曾表示：
比率在70%至80%之間時(shí)，股市估值較為合理；
超過(guò)100%時(shí)，需謹(jǐn)慎對(duì)待；
超過(guò)120%時(shí)，可能處于泡沫區(qū)域。
當(dāng)然，這并非絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)，不同時(shí)期不同市場(chǎng)情況可能有差異。
中國(guó)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，世界銀行按購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)中國(guó)已經(jīng)超過(guò)美國(guó)，中國(guó)的鋼鐵、水泥、電網(wǎng)、新能源、電子產(chǎn)品、化工產(chǎn)品、高鐵、汽車(chē)工業(yè)、造船業(yè)……產(chǎn)銷(xiāo)都是世界第一，但中國(guó)股市里，沒(méi)有一個(gè)行業(yè)的表現(xiàn)如美國(guó)道瓊斯工業(yè)股指數(shù)，沒(méi)有一個(gè)產(chǎn)業(yè)如美國(guó)納斯達(dá)克科技股指數(shù)……
中國(guó)產(chǎn)業(yè)那么多世界第一，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)那么閃亮，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)那么英明，中國(guó)GDP是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎……但為什么中國(guó)股市那么表現(xiàn)總是墊底？
股市的本質(zhì)是什么？是預(yù)期，是信心，是購(gòu)買(mǎi)未來(lái)。這體現(xiàn)的是對(duì)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)模式是否有信心，對(duì)產(chǎn)業(yè)前景是否有預(yù)期。“GDP增速在全球主要經(jīng)濟(jì)體保持相對(duì)高增長(zhǎng)”這話(huà)我們經(jīng)常在主流媒體聽(tīng)到，股市表現(xiàn)卻那么差。是不是說(shuō)明投資者對(duì)我國(guó)的增長(zhǎng)模式信心不足呢？是不是表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的重大轉(zhuǎn)折歷史時(shí)期了？中國(guó)經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎，中國(guó)GDP總量世界第二、且在世界主要經(jīng)濟(jì)體保持較高增長(zhǎng)……但為什么中國(guó)股市那么差勁？這其中的邏輯怎么圓呢？
這個(gè)重大問(wèn)題，好像從領(lǐng)導(dǎo)層、到監(jiān)管層、到投資者，似乎都不知道是什么原因，目前政商學(xué)界還沒(méi)有看到特別滿(mǎn)意的答案。我覺(jué)得是一個(gè)值得深入思考和研究的事情。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)以偉大的實(shí)踐去鍛造偉大的理論！
中國(guó)特色金融發(fā)展之路，與西方金融發(fā)展模式，本質(zhì)區(qū)別是什么？
真正的社會(huì)主義優(yōu)越性，說(shuō)清楚本質(zhì)，到底是什么？
重新審視“內(nèi)需不足”問(wèn)題：拉內(nèi)需，為什么那么難?
發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的同時(shí)，應(yīng)該塑造怎樣的新型生產(chǎn)關(guān)系？
中美博弈的根本，是實(shí)業(yè)資本與金融資本之間的較量！
中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大悖論：要做世界工廠，又要拉動(dòng)內(nèi)需促進(jìn)消費(fèi)，還要提高工作福利！
中國(guó)股市最大的毛病，是定位出了問(wèn)題？
中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格被嚴(yán)重低估！ |
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