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主題：競購美國家電巨頭海爾可能成聯(lián)想第二

2005/12/26 14:35:43

yuanss

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第 1 樓

競購美國家電巨頭海爾可能成聯(lián)想第二

     作者：李國華來源：中國經(jīng)營報(bào)

     　　6月13日，紐約證券交易所。

     　　美國第三大家電企業(yè)美泰公司Maytag　的股票出現(xiàn)明顯上漲，而不久前美泰發(fā)布的季度報(bào)告顯示，公司利潤前景不佳。更糟糕的是，該公司的一項(xiàng)大幅裁員方案引起了勞資糾





     紛。為什么股票會(huì)無端走高呢？消息靈通的股票經(jīng)紀(jì)人很快就解開了這個(gè)謎團(tuán)：中國家電巨頭海爾正在考慮出價(jià)收購美泰。

     　　海爾競購美泰公司

     　　美泰公司在去年的美國財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)名單上位列第361位。按上市公司市價(jià)計(jì)算，美泰是美國家電市場的第三大企業(yè)，位居惠而浦和力諾國際之后，是一家年銷售額達(dá)47億美元的家用及商用電器企業(yè)集團(tuán)。

     　　美泰公司成立于1893年，總部位于美國艾奧瓦州。旗下囊括了美泰克、Jenn-Air、Amana、MagicChef、Admiral和Dynasty等白電和小家電品牌。美泰公司以生產(chǎn)真空吸塵器著稱，但該公司近年來經(jīng)營情況每況愈下，為了提高競爭能力，該公司還曾計(jì)劃裁減其20%的管理人員，以期每年節(jié)省1.5億美元的支出。事實(shí)上，美泰上世紀(jì)80年代后期就進(jìn)入中國，并于1996年9月以現(xiàn)金7000萬美元聯(lián)姻榮事達(dá)，持股49.5%。然而，2002年2月，美泰宣布全面撤出榮事達(dá)，此項(xiàng)投資以失敗告終。

     　　美泰董事會(huì)上個(gè)月宣布，董事會(huì)已同意作價(jià)11.3億美元將公司出售給總部設(shè)在紐約的基金公司Ripplewood HoldingsLLC和另外三家投資公司。除了上述收購價(jià)外，收購方還將承擔(dān)美泰9.75億美元的債務(wù)。

     　　而根據(jù)協(xié)議，美泰仍然可以在30天內(nèi)尋求其他公司的收購。這時(shí)，海爾浮現(xiàn)了出來，正是受海爾競購消息的影響，才出現(xiàn)了文章一開始紐約證券交易所發(fā)生的一幕。美泰公司股價(jià)持續(xù)上漲，攀升至15.43美元，而Ripplewood的收購報(bào)價(jià)僅僅為每股14美元。顯然，海爾如參與競購美泰，收購代價(jià)將超過21億美元。

     　　但當(dāng)記者就收購一事致電海爾一位中層時(shí)，他的回答出乎記者預(yù)料：“這個(gè)消息我也是從網(wǎng)上知道的，整個(gè)過程我確實(shí)不清楚。”

     　　海爾企業(yè)文化中心部長汲廣強(qiáng)對媒體表示，有收購意向與競購本身是兩碼事。他說，事實(shí)上想不想收購本身已經(jīng)并不重要，在雙方簽署正式的協(xié)議之前，任何一方都不能透露任何與此有關(guān)的信息。

     　　通過美泰拓寬歐洲和美國市場

     　　如果海爾收購美泰，其目的據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，是想要通過美泰拓寬歐洲和美國市場。美泰目前的主要業(yè)務(wù)集中在北美、歐洲和中東地區(qū)，美泰在美國當(dāng)?shù)厥袌龅臓I銷網(wǎng)絡(luò)是其最有價(jià)值的優(yōu)勢之一。而此前海爾的高層也表示，海爾收購海外公司的策略重點(diǎn)是關(guān)注收購對象的營銷網(wǎng)絡(luò)以及其他資源，而不僅是著重一個(gè)品牌。

     　　據(jù)消息人士透露，目前海爾是僅有的一家正在考慮提交收購請求的制造型企業(yè)。其他瞄準(zhǔn)美泰的都是投資機(jī)構(gòu)，包括美國的布蘭帝Brandes　投資伙伴基金、黑石集團(tuán)Blackstone　。相對于這些投資機(jī)構(gòu)而言，海爾是惟一一家有興趣把美泰經(jīng)營下去的公司。

     　　由于美泰與Ripplewood上月的交易是獨(dú)家談判達(dá)成的，沒有經(jīng)過拍賣，因此合并文件包括了一項(xiàng)條款，允許美泰在30天內(nèi)征求其他公司報(bào)價(jià)。按照此條款，6月17日美泰與其他收購方談判的大門正式關(guān)閉。但了解該交易的人士指出，最后期限可能會(huì)延長。

     　　當(dāng)然，海爾也不是單兵作戰(zhàn)。因?yàn)橘Y金缺口過大，海爾可能考慮與美國私人股本集團(tuán)一起，聯(lián)合收購美國美泰公司。國外投資機(jī)構(gòu)的介入有助于削減海爾用于收購的現(xiàn)金支出，同時(shí)也可以為海爾提供整合新企業(yè)所必需的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識。

     　　一投行人士分析，收購美國美泰公司，除產(chǎn)品線互補(bǔ)外，一直夢想在美國上市的海爾，很可能借助美泰曲線上市。海爾一直想在美國上市，尤其是美國海爾，這種想法很強(qiáng)烈。借助美泰公司曲線上市，不失為一種途徑。

     　　海爾與日前成功收購IBM PC業(yè)務(wù)的聯(lián)想不同，幾年前已經(jīng)在美國開設(shè)了自己的工廠。因此有人分析，海爾收購美泰，是想通過將產(chǎn)品制造從美國基地轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)來削減成本，同時(shí)在美國投資品牌和銷售渠道。

     　　海爾對美泰的收購將使其獲得16%的美國市場，提高它與零售商的議價(jià)能力，并使它從低端品牌轉(zhuǎn)移到中端市場。

     　　但是，國內(nèi)另一家電巨頭TCL國際化之后出現(xiàn)的種種問題也在提醒海爾，花費(fèi)巨額資金收購一個(gè)已陷入虧損的海外品牌是否明智。

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第 2 樓

海爾收購美泰克禍福難料代價(jià)將超21億美元

     盡管海爾有關(guān)人士對收購美國吸塵器生產(chǎn)商美泰克一事三緘其口，但據(jù)消息人士透露，海爾已協(xié)同當(dāng)?shù)劂y行對美泰克的情況進(jìn)行細(xì)部研究，而其最終是否參與競購美泰克，將在近日水落石出。

     　　美泰克公司成立于1893年，為全美第四大家電巨頭，旗下囊括了美泰克、JennAir、Amana、Magichef、Admiral和Dynasty等白電和小家電品牌。2000年其銷售收入就達(dá)43億美元 ,2001年更是超過了50億美元。然而，2001年第四季度美泰克就開始出現(xiàn)虧損，虧損達(dá)2007萬美元，股值也下跌了27%。而且，這種趨勢并未停止，2004年美泰克的銷售額為47.2億美元，較2003年下降1.5%，并從2003年的凈贏利1.201億美元變?yōu)閮籼潛p900萬美元，其中去年第四季度凈虧損為1410萬美元。其股票價(jià)格也從去年的近30美元跌到今年5月的11美元。

     　　美泰克董事會(huì)上個(gè)月宣布，董事會(huì)已同意作價(jià)11.3億美元將公司出售給總部設(shè)在紐約的基金公司Ripplewood Holdings LLC和另外三家投資公司。除了上述收購價(jià)外，收購方還將承擔(dān)美泰克9.75億美元的債務(wù)。而根據(jù)協(xié)議，美泰克仍然可以在30天內(nèi)尋求其他公司的收購。

     　　顯然，如果海爾參與競購美泰克，收購代價(jià)將超過21億美元。另據(jù)透露，海爾目前是惟一一家正在考慮提交收購請求的競購企業(yè)。

     　　美泰克自上世紀(jì)80年代后期進(jìn)入中國并于1996年9月以現(xiàn)金7000萬美元聯(lián)姻榮事達(dá)，持股49.5%。然而，至2002年2月，美泰克宣布全面撤出榮事達(dá)，此項(xiàng)投資以失敗告終。海爾可能參與美泰克收購的消息傳出后，有業(yè)內(nèi)人士指出，美泰克在中國市場的失敗經(jīng)歷令人反思，海爾花費(fèi)巨額資金收購一個(gè)已陷入虧損的海外品牌并不明智。

     中華工商時(shí)報(bào)

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