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| 中國銀行已成為外資超級提款機
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中國銀行已成為外資超級提款機
中國社科院經(jīng)濟所 左大培
按照西歐大多數(shù)國家的定義，將國有企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞莨静⑶蚁蛩饺顺鍪燮涔善保褪菍⒃撈髽I(yè)私有化；而一個原國有企業(yè)變成股份公司后如果已經(jīng)將50％以上的股票出售給了私人，該企業(yè)就算是“完成了私有化”。根據(jù)這樣的標(biāo)準(zhǔn)，最近幾年中國各大國有銀行的“股份制改造”就是不折不扣的私有化，因為它將國有銀行變成了股份公司并向私人出售其股權(quán)。
表面上看，這個“股份制改造”進行得很“規(guī)范”，十分合乎股份企業(yè)股票上市的程序：各大國有銀行首先招股以形成大股東，在這個過程中“引進戰(zhàn)略投資者”；然后再將其股票在股票市場中上市。而有關(guān)部門為原各大國有銀行招股所規(guī)定的充當(dāng)“戰(zhàn)略投資者”的條件，也似乎相當(dāng)“規(guī)范”和“合乎國際慣例”，為有權(quán)“購買”中國的銀行股權(quán)的“戰(zhàn)略投資者”所規(guī)定的資金和經(jīng)營資格標(biāo)準(zhǔn)，似乎是“完全與國際接軌”的。
但就是這樣“規(guī)范”的招股和“引進戰(zhàn)略投資者”，卻將中國幾乎所有的重要銀行的大量股權(quán)以低得驚人的“價格”“賣”給了外國的私營大企業(yè)，實際上是將中國人民的上萬億元財產(chǎn)白白送給了外國的資本家。中央民族大學(xué)證券研究所主任張宏良教授2007年8月19日的文章“中國的證券監(jiān)管與經(jīng)濟安全”一文，對中國各大銀行出售股權(quán)給外資企業(yè)所造成的中國人民的財產(chǎn)損失作了一個初步的統(tǒng)計。這個統(tǒng)計所列舉的數(shù)據(jù)，最清楚地說明了私有化給中國人民造成了什么樣的損失。我們有必要將張宏良教授所匯總的數(shù)據(jù)全部摘引在下邊：
“銀行資產(chǎn)流失統(tǒng)計
1.中國工商銀行：2006年，美國高盛集團、德國安聯(lián)集團及美國運通公司出資37.8億美元(折合人民幣約295億)入股工商銀行，收購工行10％的股份，收購價格1.16元。上市后，按照2007年1月4日盤中價格6.77元計算，市值最高達到2755億元，三家外資公司凈賺2460億元人民幣，不到一年時間投資收益9.3倍，世界罕見。
2.中國銀行：蘇格蘭皇家銀行、新加坡淡馬錫控股、瑞銀集團和亞洲開發(fā)銀行投資中國銀行共51.75億美元(合人民幣約403億)，收購價格1.22元。上市后，按照2007年5月10日盤中價格6.26元計算，市值最高達到2822億元，四家外資公司凈賺2419億元人民幣，不到一年時間投資收益6.6倍。
3.興業(yè)銀行：2006年，香港恒生銀行、新加坡新政泰達和國際金融公司共出資27億，以每股2.7元的價格購入興業(yè)銀行10億股，上市后，股價達到37元多，三家外資公司凈賺370億。根據(jù)2007年2月12日《參考消息》報道，以后每年都有300％以上回報。該銀行上市募集資金共159.95億，等于全部送給了三家外資公司。該銀行國內(nèi)發(fā)行價格每股15.98(元)，吸引的網(wǎng)上網(wǎng)下申購資金高達11610億。
4.深圳發(fā)展銀行：美國新橋投資集團以每股3.5元購買深圳發(fā)展銀行3.48億股，目前股價已達35.8元，投資增殖10倍，按照深發(fā)展20億多股計算，新橋用12.18億獲得了700多億。根據(jù)新橋目前的做法,很快將達到1000億元。而新橋集團本身就是莊家，根本不是銀行，如何能改善我國銀行治理結(jié)構(gòu)？況且整個銀行都被美國人拿走了，即便改善對我國又有什么意義？
5.華夏銀行：德意志銀行和薩爾•奧彭海姆銀行聯(lián)合組成的財團將出資26億元人民幣，購入華夏銀行約5.872億股份，占華夏銀行總股數(shù)的14％。每股價格4.5元，現(xiàn)在近14元，凈賺56億多人民幣。目前已被德國銀行控股，500億落入對方手中。目前德國人對華夏已形成了聯(lián)合控股，該銀行名義上還是中國(的)銀行，實際已成為外資控股銀行。
6.中國交通銀行：匯豐銀行(匯豐)持股交行19.9%的股權(quán)，出資144.61億元購買91.15億股，每股為1.86元。交行2006年5月在香港上市，現(xiàn)在市價超過10港元，凈賺近800多億，07年國內(nèi)A股發(fā)行上市又賺取500多億，合計將近1400億，10倍回報。
7.中國建設(shè)銀行：上市前，美國銀行和淡馬錫公司分別斥資25億美元和14.6億美元購買建行9％和5.1%的股權(quán)，每股定價0.94元港幣。發(fā)行價格2.35元港幣，最高市價5.35元港幣。按照目前建行共有2247億股計算，2家凈賺1300多億港幣。
8.浦東發(fā)展銀行：花旗集團出資6700萬美元收購浦發(fā)行4.62%的股份，超過1.8億股，每股約2.96元，并且協(xié)議規(guī)定日后花旗集團有權(quán)收購19.9%的股份，目前浦發(fā)行股價超過38元，花旗凈賺62億元。目前花旗尚未行權(quán)，一旦行權(quán)將賺取62億的數(shù)倍。
9.民生銀行：2004年，淡馬錫控股旗下的亞洲金融公司以1.1(約8億人民幣)億美元的價格收購民生銀行2.36億股股份，占民生銀行總股份的4.55%，約3.72元，目前該股已達12元多，加上兩年送配，市值已達50億元，凈賺約40億。
(上述交易低價轉(zhuǎn)讓外資凈賺約9200多億，加上廣發(fā)行，損失超過1萬億人民幣，其中絕大部分是2006年一年轉(zhuǎn)讓的損失，再加上已經(jīng)全部完成合資的等待上市的幾十家地方銀行，未來損失將越來越驚人)
10.廣東發(fā)展銀行：2006年美國花旗銀行以聯(lián)合收購的名義，自己出資不過60億，就控制了擁有3558億元總資產(chǎn)、27家分行、502家網(wǎng)點，與世界83個國家和地區(qū)917家銀行具有代理行關(guān)系，連續(xù)多年位列全球銀行500強的廣東發(fā)展銀行。并且中國移動、國家電網(wǎng)和中國信托還各搭進去60億，共180億。把銀行白白送人還要再搭進去180億，已經(jīng)完全超越了市場交換的范疇。
11.渤海銀行及地方銀行：另外，2005年掛牌成立的我國第一家股份制銀行——渤海銀行宣布，渣打銀行以1.23億美元購入即將成立的渤海銀行19.9%的股份，成為其第二大股東。除了參股渤海銀行之外，渣打銀行參股光大銀行有望在今年年底前完成。目前，外資銀行在華進入了加速發(fā)展期，中國全部銀行無一例外地已被18家外資銀行參股或控制。
12.中國平安保險股份有限公司：平安是中國第一家股份制保險公司，也是第一家引進外資的保險公司，匯豐集團是平安最大外資股東，匯豐是2002年投資6億美元，50億人民幣投資平安；平安集團04年6月24日在香港成功上市，發(fā)行價11.88港元，目前已上升到40元港幣。今年2月又募集A股資金388億。截至2006年6月30日，集團總資產(chǎn)為人民幣3,587.18億元，權(quán)益總額為人民幣381.04億元。目前，公司市值近2000億港幣，A股5500億人民幣。
13.新華人壽：新華人壽即將上市，現(xiàn)在蘇黎世保險持有新華人壽22800萬股，每股5.25元，持股比例為19％，已成為新華人壽的最大單一股東。但實際上，目前新華人壽的實際控制者是東方集團，由于東方實業(yè)和東方集團分別持有新華人壽5％和8.02％的股權(quán)，再加上東方集團持有新華人壽其他股東的股權(quán)，東方集團直接或間接持有新華人壽的股權(quán)肯定超過20％。(據(jù)說，蘇黎世通過中國公司暗中控股已超過56％，投資34億，一旦上市，市值至少600億)
這是我為寫《中國銀行已成為外資超級提款機》專門調(diào)查統(tǒng)計的資料，當(dāng)時在統(tǒng)計過程中忍不住直流淚，我們并沒有發(fā)生戰(zhàn)爭，更沒有戰(zhàn)敗要進行賠款，可是上述損失如同戰(zhàn)敗賠款那樣讓國人痛心。上述廉價賣給外資的銀行股，無一不是遠遠低于市場價格，最低的如興業(yè)銀行甚至不到市場價格的十分之一。僅中國工商銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行和中國交通銀行四家損失就超過7500億元，僅2006年一年銀行股賤賣損失就超過6千億元，整個銀行金融領(lǐng)域能統(tǒng)計到的損失就超過萬億。可能大家感覺這些數(shù)字很枯燥，我們對比一下大家就會感覺到這些數(shù)字的含義了，根據(jù)國務(wù)院醫(yī)改調(diào)查小組組長葛延風(fēng)講，解決全國的醫(yī)療問題每年6800個億就夠了，可是僅僅幾家銀行就把全國的醫(yī)療費用送給了外資”。
我只想給張宏良教授的數(shù)字補充一點；送給外資的銀行財產(chǎn)至少為一萬億元人民幣，占2006年中國GDP的將近5％(2006年中國的GDP將近22萬億元人民幣)，而中國的全部醫(yī)療保健開支也不過占中國GDP的6％。這也就是說，按張宏良計算的數(shù)字，中國光2006年一年由于“銀行產(chǎn)權(quán)改革”而損失給外國人的財產(chǎn)，就差不多夠讓全體中國人民免費享受一年的醫(yī)療保健了。
最近正在討論中國政府今后的醫(yī)療保健政策。主張“中國醫(yī)療保健事業(yè)完全市場化”的人反對實行全民醫(yī)療保健制度，他們所提的理由中最能打動中國政府的就是，實行全民醫(yī)療保健制度會導(dǎo)致政府的支出太高。可就是這些一提到居民福利就怕政府開支太高的“改革派”，在向外國資本家奉送中國的國有財產(chǎn)時卻從來就不怕中國政府有什么損失。他們怎么就不能算算中國的“銀行改革”和“國有企業(yè)改革”造成了多少國有資產(chǎn)損失，這些損失的資金又可以為多少中國居民提供免費的醫(yī)療保健服務(wù)？
為這樣的“銀行改革”辯護的人會說，張宏良那樣的算法根據(jù)的僅僅是銀行股票一時的市場價格，而股票的市場價格是每天都在變化的，因此根據(jù)一時的股票市場價格計算的出售股權(quán)損失是不可靠的。對這種辯護的最好反駁，是對比被出售的股權(quán)的售價與它代表的對利潤的要求權(quán)。經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)的常識是，決定股票價格的基本因素是股票對應(yīng)的未來利潤分紅的資本化，其計算方法是：這種由基本因素決定的股票價格，大體等于該股票的利潤分紅除以無風(fēng)險資產(chǎn)的利息率。而就是按照這樣的基本因素計算，張宏良所提到的那些向外資“出售”國有股權(quán)的行為也已經(jīng)將大量中國人民的財富白白奉送給了外國資本。
根據(jù)上邊援引的張宏良所搜集到的數(shù)據(jù)和1美元兌換8元人民幣的匯率可以計算出，在張宏良所列出的對那13個中國國有金融機構(gòu)的“出售”中，總共有11個銀行的10－20％的股權(quán)被以約1300億元人民幣的價格“出售”給了外資大企業(yè)，其中個別銀行被“出售”給外資企業(yè)的股權(quán)份額還可能超過了20％。
根據(jù)前些日子報道的前三季度經(jīng)營情況推算，2007年中國14家上市銀行的利潤應(yīng)當(dāng)接近3千億元人民幣。張宏良所談到的那11家銀行，肯定占中國這14家上市銀行利潤的絕大部分。根據(jù)這些數(shù)據(jù)推算，如果按外資占股10％的比例算，外資從中國各上市銀行每年的3千億元利潤中可分得利潤3百億元，與外資購買這些股權(quán)的售價1300億元相比，利潤率約為23％，按照5％的正常利息率計算，這300億元紅利所對應(yīng)的按基本因素計算的股價應(yīng)為6千億元；而如果按外資占股20％的比例算，外資從中國各上市銀行每年的3千億元利潤中可分得利潤6百億元，與外資購買這些股權(quán)的售價1300億元相比，利潤率約為46％，按照5％的正常利息率計算，這6百億元紅利所對應(yīng)的按基本因素計算的股價應(yīng)為1萬2千億元人民幣！
這樣簡單的計算就能夠說明，向外資出售中國原國有銀行股權(quán)的售價肯定過低，由此將中國的各大銀行的一大部分利潤無償?shù)胤钏徒o了外資，造成了中國人民的財產(chǎn)和收入的實實在在的損失。
問題還在于，按照中國現(xiàn)行的公司法，外資“購買”中國的銀行股權(quán)的資金只能算作被它們“收購”的銀行的財產(chǎn)。如果真是那樣運作，中國政府和中國人民由向外資“出售”銀行中就得不到任何財務(wù)上的好處，向外資“出售”銀行連中國政府的財政收入都沒有增加！
如果中國的這些銀行真在資金的運營上面臨著什么國內(nèi)無法解決的困難，那么向外資出售一部分股權(quán)可能也是一種無可奈何之舉。可是中國經(jīng)濟和中國金融的實際情況卻恰恰與此相反。
就國內(nèi)目前的情況來說，中國的銀行現(xiàn)在流動性過剩、資產(chǎn)過剩，銀行的資產(chǎn)和負(fù)債相對于名義GDP都過高，造成了直接的通貨膨脹壓力，并且使股票市場和房地產(chǎn)市場等金融市場高度不穩(wěn)定，需要減少整個銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)和負(fù)債。在這種情況下通過“吸引外資”來增加銀行系統(tǒng)的負(fù)債和資產(chǎn)，是一種典型的倒行逆施的行為，只會增加流動性的過剩，加劇通貨膨脹和金融資產(chǎn)價格不穩(wěn)定的壓力。
就中國目前的對外經(jīng)濟關(guān)系來說，中國的外匯儲備已經(jīng)過多，造成了使中國的整個銀行系統(tǒng)流動性過剩的巨大壓力。在這種情況下將國有銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給外資大金融機構(gòu)，就進一步增加了外匯儲備，加劇了流動性過剩、通貨膨脹壓力增大的宏觀經(jīng)濟困難，從這方面看也是一種典型的倒行逆施。
還有一個為向外資企業(yè)“出售”國有銀行股權(quán)辯護的理由：中國的各大國有銀行“資本金不足，需要補充資本金”。其實在中國目前的金融格局下，向原國有銀行補充資本金的辦法很簡單：要各銀行購買財政部發(fā)行的公債，再由政府將財政部發(fā)行公債所獲資金作為國有資本金注入各大銀行作為政府控制的股本。這樣就可以在不增加中國銀行系統(tǒng)的流動性的前提下使中國的所有銀行都具有足夠的資本金。
總之一句話，在21初的經(jīng)濟環(huán)境下，對中國的銀行業(yè)和整個經(jīng)濟來說，我們根本就不需要外資“購買”中國的銀行股權(quán)的那些資金；不僅如此，將國有銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓給外資大金融機構(gòu)，還會進一步增加中國本來已經(jīng)過多的外匯儲備，加劇流動性過剩、通貨膨脹壓力增大的宏觀經(jīng)濟困難，是一種典型的倒行逆施的行為。
操控了這場“銀行改革”的人其實也清楚這些宏觀經(jīng)濟和金融方面的情況，他們在金融系統(tǒng)內(nèi)部散布的為這場“改革”辯護的最主要理由是，這樣“引進外國戰(zhàn)略投資者”“就是為了換得一個好機制”。
這種“引進外資持股可以換得好機制”的說法，更是地地道道的欺騙。這些搞“銀行改革”的人所說的所謂“好機制”，是一種保證銀行貸款質(zhì)量、將壞賬壓到最低的機制，這樣的機制不可能靠讓外資持股來獲得，已經(jīng)被事實所證明。最近美國次級貸款危機爆發(fā)，導(dǎo)致美國銀行業(yè)和金融業(yè)的許多黑幕曝光。權(quán)威方面的檢控揭示，美國的銀行和金融機構(gòu)都發(fā)放了許多必然造成壞賬的“異常貸款”，并且將這些“異常貸款”通過許多金融衍生產(chǎn)品的銷售轉(zhuǎn)嫁給了銀行外的投資者；美國花旗銀行更已經(jīng)由于次級貸款所造成的虧損而更換了其CEO。這樣的美國銀行連自己的壞賬都控制不住，自己都制造了那么多的壞賬，它們持股中國的銀行又怎么可能使中國的銀行不發(fā)生壞賬？讓自己的機制都不好的美國銀行通過持有中國的銀行股權(quán)來給中國的銀行造成一個好機制，豈不是天大的笑話？
既然沒有任何站得住的理由，為什么某些人還這樣執(zhí)著地要將中國的銀行股權(quán)奉送給外資？越是理性的人越不可能有別的解釋，而只能求助于愛國者們氣憤之余所喜歡使用的詞語——“賣國”：將中國的銀行股權(quán)奉送給外資，就是為了要賣國！其實，更理智的說法應(yīng)當(dāng)是：這樣將中國的銀行股權(quán)奉送給外資，連“賣國”的資格都夠不上了，只能叫“叛國”。“賣國”者是在作買賣，作買賣就要講價錢。賣國也得講個價錢，象這樣連個價錢都不講，10元錢的東西以1元錢“賣”出去，那就連賣國的資格都不夠，只能叫做叛國。
對那些在網(wǎng)絡(luò)上聲討“愛國賊”的漢奸們來說，“賣國”、“叛國”都是一份光榮，當(dāng)然不會是什么可怕的罪名。不過，對于能夠參與上述銀行改革政策的制定和執(zhí)行的絕大多數(shù)人來說，“賣國”和“叛國”大概都還是一個主觀上不能接受的罪名。我在這里當(dāng)然需要交代政策：在中國政府這樣的等級式組織中，任何執(zhí)行政策的人都是無罪的，他們執(zhí)行的是別人下令要他們實行的“銀行改革”政策，當(dāng)然不需要承擔(dān)“賣國”和“叛國”這樣的罪名。就是那些提出和下令別人執(zhí)行這樣的政策的人，有一些也是由于認(rèn)識上有錯誤，從而至少沒有主觀上故意要“賣國”和“叛國”。由于沒有主觀故意，這后一種人也不能算是有叛國罪，而只能說，他們非主觀故意的行為，起了一種叛國的作用。
在這個問題上最重要的是要查清，是什么人出于什么動機而要實行這樣一種叛國的政策，非要進行這樣的“外資導(dǎo)向式的銀行改革”。不管始作俑者為誰，看來他們的動機都可以用高尚全身邊的高參楊啟先的一句話來概括。有人私下告訴我，那位以“堅持改革不動搖”的旗手自居的前高官高尚全身邊有一位同樣作過官的高參楊啟先，此公曾經(jīng)為這些“改革家”們謀劃了極其高明的“戰(zhàn)略部署”：要想“改革”國有企業(yè)，先要“改革”國有銀行；將國有銀行都“改革”掉之后，國有企業(yè)就失去了生存下去的依靠，就沒法再不被“改革”掉。
據(jù)我所知，高尚全和他的同道楊啟先口中的“國有企業(yè)改革”，就是通過私有化來消滅國有企業(yè)。楊啟先的這一番出謀劃策，再清楚不過地說明，“改革家”們要將中國的銀行股權(quán)奉送給外資，實行那種“外資導(dǎo)向式的銀行改革”，就是為了實現(xiàn)楊啟先所指明的那種“戰(zhàn)略部署”：要“改革”即通過私有化來消滅國有企業(yè)，先要“改革”即通過私有化來消滅國有銀行。
根據(jù)我的記憶，高尚全的這位高參楊啟先曾經(jīng)在某個公開場合表態(tài)，堅決支持由國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)或所謂的“民營企業(yè)家”這極少數(shù)人將國有企業(yè)資產(chǎn)據(jù)為己有的私有化改革。他為這樣的少數(shù)人掠奪國有財產(chǎn)辯護的理由是，這些財產(chǎn)“反正沒有給外國人”。從他當(dāng)時的這種說法看，似乎楊啟先這樣的人起碼還有一點愛國主義，還不想將中國人的財產(chǎn)送給外國人。可是今天，在楊啟先的“高招”指使下進行的銀行改革卻表明，為了打贏“國有企業(yè)改革的攻堅戰(zhàn)”，將他們的國有企業(yè)私有化改革進行到底，他們已經(jīng)不惜將中國人民的財產(chǎn)、中國的銀行股權(quán)送給外資和外國人，不惜走上叛國的道路。
總結(jié)這場將中國的銀行股權(quán)“賣”給外資的“外資導(dǎo)向式的銀行改革”，我們只需要用、也只能用一句話：這是那些鐵了心堅持實行徹底的私有化的人為達到這一目的而作出的叛國行為。堅持并推動這樣的“銀行改革”的那少數(shù)幾個人，頑固并執(zhí)著地堅持他們的私有化理念，為此不惜將中國的銀行股權(quán)奉送給外資，走上叛國的道路。
看來在今日之中國，是否反對私有化的理念已經(jīng)不僅關(guān)系到是否維護社會的公平和正義，而且關(guān)系到是否愛國、是否容忍叛國行為。那些堅持私有化理念不回頭的人，最后可能會不惜叛國。其實指導(dǎo)他們的行為的準(zhǔn)則已經(jīng)很簡單，那就是：“堅持私有化，直到叛國”。
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