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| 樊綱：我們得做好兩年衰退的準備
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樊綱：我們得做好兩年衰退的準備
就實體經(jīng)濟的復(fù)蘇而言，我們要做好兩年的衰退準備，而且兩年衰退之后也剛剛進入復(fù)蘇階段，這個復(fù)蘇階段還有低增長、零增長、1(%)增長的階段，現(xiàn)在這種可能性在加大，而不是在減少。中國當然也有可能提前走出這個陰影。
關(guān)于世界的現(xiàn)狀和前景。我個人不相信，兩、三個星期以前，很多金融機構(gòu)的經(jīng)濟學(xué)家和世界上的經(jīng)濟學(xué)家所預(yù)測的，認為美國的經(jīng)濟今年第四季度就會出現(xiàn)2%以上的增長。我也非常懷疑一種說法認為美國經(jīng)濟明年可以有正的增長。我認為就目前來看，就金融危機和實體經(jīng)濟衰退的相互影響來看，就世界三大中心經(jīng)濟體美國、歐洲和日本目前的現(xiàn)狀，特別是金融危機在繼續(xù)深化，對實體經(jīng)濟的影響正在逐步深化的現(xiàn)狀下，我認為我們要做好兩年衰退的準備。【金融證券與資本運營董事長研修班】
即便美國經(jīng)濟明年可以衰退得少一點，但是就三大經(jīng)濟體而言，兩年衰退的可能性現(xiàn)在在增長，而不是在減少。盡管我們這一、兩天有了幾個好消息，比如，美國的住房開工率二月份有所上漲，又有了美聯(lián)儲承諾要回購大量的國債和證券債務(wù)。中國的網(wǎng)站上很多的評論在說這件事，認為這是連教科書里都沒有的方法。美國實行的這種救助方案其實也不是完全沒有，相當于直升機拋撒，這些在教科書里面都是講到的。這對于經(jīng)濟的刺激會有一定的作用，但是就實體經(jīng)濟的復(fù)蘇而言，我們要做好兩年的衰退準備。而兩年衰退之后也剛剛進入復(fù)蘇階段，這個復(fù)蘇階段還有低增長、零增長、1(%)增長的階段，現(xiàn)在這種可能性在加大，而不是在減少。
關(guān)于中國。在世界環(huán)境下，發(fā)展中國家特別是一些大的發(fā)展中國家的前景自然也是人們關(guān)注的事情。作為一個中國經(jīng)濟學(xué)者，我這里首先對中國的現(xiàn)狀做一點分析。
第一，因為中國過去沒有形成大的泡沫，所以就經(jīng)濟本身而言不存在大的危機和硬著陸。特別是中國前幾年就開始采取了一系列政策，試圖抑制過熱的趨勢。而且中國的市場應(yīng)該說從2007年第四季度就開始了調(diào)整的過程，包括資本市場的調(diào)整、房地產(chǎn)市場的調(diào)整，以及投資增長速度的逐步放緩。所以，應(yīng)該說中國這個周期已經(jīng)提前發(fā)生了。從這個意義上來說，中國當然也就有可能提前走出這個陰影。
第二，由于中國過去的政策都比較謹慎，采取抑制經(jīng)濟的政策，所以各方面的平衡關(guān)系目前來看還是比較好的。特別是如果我們從財政、金融和外匯這幾方面來看，中國財政這幾年實際上是有盈余的，而且中國國債和GDP的比例關(guān)系只有22%，比起現(xiàn)在一些其他大國這是最低的。中國金融體系、銀行體系，經(jīng)過改革和調(diào)整，目前處在比較好的狀態(tài)，壞賬率很低，中國又有兩萬億美元的外匯儲備，外匯條件也很好。因此，在這個意義上，中國調(diào)整經(jīng)濟的余地就比較大，而且是實實在在的余地。
在這里比較一下，因為剛才說到有人預(yù)計美國經(jīng)濟會很快復(fù)蘇的一個重要依據(jù)，是因為奧巴馬政府通過8000億美元的救助計劃，這個8000億美元和中國的6000億美元比較起來差別在什么地方？中國的6000億會實實在在地花在實體經(jīng)濟上去，如果不是消費也是花在投資項目上，這些錢不會有很多用來堵金融的窟窿，不會掉進金融的黑洞，而并沒有產(chǎn)生實際的需求。那么，在中國政府出臺這些政策的背景下，我預(yù)期2009年達到8%的增長應(yīng)該說還是很有可能的。
其中一個重要因素，最近剛剛公布的財政赤字是9500億元人民幣，減去去年出現(xiàn)的財政赤字1800億，將近8000億的財政赤字的增長，可以算是真正新的刺激計劃的增長，這相當于接近三個百分點的GDP。就是如果其他部分的經(jīng)濟，按照GDP總體來算掉到了5%，加上這一塊的投資活動和其他一些消費活動，相信8%仍然是有可能的。那么，這個8%當然主要還在消化存貨，主要是政府投資，企業(yè)投資和房地產(chǎn)投資還是相當?shù)牡兔浴Ｒ虼耍?009年很可能的情況是，盡管有8%的增長，但是市場仍不活躍，企業(yè)的利潤比較低，失業(yè)率還會比較高。
希望通過這樣的刺激計劃，加上其他一些使經(jīng)濟重新增長的復(fù)蘇計劃，在2010年的時候，政府雖然仍然進行投入和支出，但是企業(yè)投資和房地產(chǎn)投資會開始恢復(fù)，這樣整個經(jīng)濟會逐步在2010年的時候走出陰影。最近，已經(jīng)開始有一些跡象表明政府的政策已經(jīng)開始起作用了，中國的建筑開工活動開始回升，工業(yè)生產(chǎn)也開始回升，盡管還大大低于正常水平上，但是復(fù)蘇的跡象已經(jīng)開始了。
關(guān)于中國和世界的關(guān)系。中國的增長對世界影響有多大？在這一點上，我認為中國仍然是低水平發(fā)展中國家，在全世界的GDP當中只占7%，也許我們在當年的增長過程中，在增量中可以占得比較大，但是，這次世界經(jīng)濟的調(diào)整是存量的調(diào)整。所以，我個人不認為，這次包括世界價格的調(diào)整主要是因為中國的需求決定的，而主要是中心國家的存量要遠遠大于我們這些邊緣國家的經(jīng)濟存量。所以，中國的經(jīng)濟復(fù)蘇是一個積極的因素，但是對于世界的影響還是有限的，世界經(jīng)濟的復(fù)蘇還要靠中心國家的復(fù)蘇才能真正地實現(xiàn)。
現(xiàn)在在這樣的危機下，中國需要思考更多的其實已經(jīng)不是短期的問題，而是長期的問題。包括如何解決中國50%左右的儲蓄率，30%左右的居民消費率這樣長期的問題。我們現(xiàn)在特別需要一個長期的對于中國經(jīng)濟改革和發(fā)展的目標，在這個目標下我們即使在危機的時候也要做各種各樣的事情，包括改革、開放，使危機后中國經(jīng)濟能夠保持持續(xù)的增長，真正解決中國經(jīng)濟發(fā)展的各方面問題。
作者系中國經(jīng)濟改革研究基金會國民經(jīng)濟研究所所長。本文是根據(jù)作者在中國發(fā)展高層論壇2009年會上的演講整理而成。
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